據《Investopedia》，投資人總是問：「接下來會發生什麼？」而如今，他們或許也該思考：「如果真的發生了怎麼辦？」
如果伊朗爆發的動亂導致政權垮台，進而震撼石油市場，會不會引發全球經濟衰退？或中國的科技公司會不會出現重大技術突破？如果俄羅斯奪取北大西洋公約組織 (NATO) 成員國的領土該怎麼辦？又或者在那種情況下，美國萬一選擇不出手協防？
分析師指出，這些出乎意料的風險，都可能對全球市場與投資組合造成劇烈衝擊，正如去年因「解放日」關稅引發的下跌，或本周的格陵蘭緊張局勢。所謂的「黑天鵝事件 (black swan)」往往難以事前規劃，但地緣政治策略專家對於當假設成真時該如何應對，已有一些想法——正如 BCA Research 本周所提出的觀點。
假設伊朗政權垮台，且該國領導層決定干擾原油市場。BCA 指出，若伊朗一年無法生產原油，將耗盡 OPEC 與俄羅斯的閒置產能，短期內油價可能上漲逾 3%，並在接下來 3 個月與 12 個月分別上漲 10%。分析師表示，債券殖利率最終也將受到衝擊。
BCA 研究團隊、由首席政治策略師 Matt Gertken 領軍指出，「我們估計，當前的伊朗危機有 38% 的機率演變成重大衝擊，可能先推升殖利率，隨後在全球需求遭到破壞後反轉下降。」
若中國再度出現類似去年 1 月「DeepSeek 時刻」，重創美國大型科技股——包括 Alphabet(GOOGL-US)、亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US)、蘋果 (AAPL-US)、Meta Platforms(META-US)、微軟 (Microsoft)(MSFT-US)、輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 與特斯拉 (Tesla)(TSLA-US)——投資人可能再次質疑美國科技龍頭的估值，並對其定價能力施壓。BCA 認為，科技泡沫破裂的機率幾乎對半。
另一個中國情境是：中國擴大其影響力，並在 2027 年前對台灣採取行動。雖然這並非 BCA 的基本情境，但若台灣電子產品出口受阻，美國約 20% 的經濟產出將面臨風險。
接著是俄羅斯與北約的風險。如果俄羅斯奪取某個北約成員國的領土，可能進一步擴大美歐之間的裂痕，或反而促使雙方團結。BCA 指出，若川普選擇站在歐洲這邊，俄羅斯「可能變得更加絕望」，並將衝突升級為全面戰爭。
另一種可能性是，美國拒絕援助北約盟國，或實質上瓦解該聯盟——雖然研究機構並不預期這種情況。若俄羅斯與北約爆發戰爭，美國 GDP 成長將面臨風險，在美歐關係惡化的前提下，長天期美國公債也將承壓。
回顧過去一年市場對國際事件的反應，投資人往往轉向歐洲股票、債券與貨幣。綜合上述黑天鵝風險，Gertken 與其團隊認為，目前仍可維持對美國股票與新興市場股票——不含中國——的偏多立場。
他們補充，當「中國將刺激經濟的訊號」浮現時，才是開始「降低對美國資產集中度」的時間點。換句話說：現在還不到「賣出美國」的時候。
