《路透社》報導，根據花旗 (Citi) 追蹤的投資組合數據，去年 4 月至 11 月期間，歐洲占外國買進美國公債的比重高達 80%，顯示即便在市場動盪之際，歐洲投資人對所謂「拋售美國」交易的參與度仍然有限。
報導指出，自美國總統川普於去年 4 月宣布「解放日」關稅措施以來，外國持有的美國公債規模增加約 3,010 億歐元，其中歐洲買家貢獻約 2,400 億歐元，成為主要資金來源。
相關數據來自美國財政部上週公布、截至去年 11 月的統計資料，同期外國持有的美國公債總量亦創下歷史新高。
近期，隨著川普再度以提高關稅為手段，向部分歐洲國家施壓，要求在格陵蘭議題上讓步，市場再度出現歐洲投資人是否可能拋售美國資產的討論。
德銀等機構也對此提出質疑，擔心地緣政治與貿易緊張情勢，可能動搖美國資產的吸引力。
不過，花旗指出，相關數據可能高估歐洲投資人實際持有美國公債的比例，因為歐洲本身擁有多個大型金融中心，其他地區的市場參與者也經常透過當地進行交易或託管資產。
值得注意的是，北歐部分退休基金近期已開始調整部位。瑞典退休基金 Alecta 表示，過去一年已出售大部分美國公債持股，丹麥退休基金 AkademikerPension 也指出，計畫於本月底前出清相關部位。
在川普近日排除以武力處理格陵蘭問題，並撤回關稅威脅後，金融市場情緒明顯回穩。
花旗歐洲利率策略資深分析師 Aman Bansal 領銜的團隊指出，儘管市場仍關注「拋售美國」的敘事，但從「解放日」之後的資金流向來看，歐洲並未出現大規模撤出美國資產的情況。
此外，歐洲央行公布的最新數據顯示，自去年 4 月以來，外國投資人對歐元區債券的月度買入力道有所升溫。
花旗認為，整體而言，全球對歐元區固定收益資產的需求確實增加，但同時，美國公債仍持續吸引資金流入，顯示投資人並未在歐美資產之間進行明顯的單邊轉移。
