摩根大通前首席策略師、曾任全球研究聯席主管的傳奇分析師 Marko Kolanovic 警告，當前白銀價格的飆升已嚴重脫離基本面，預測在 2026 年晚些時候，銀價可能大跌至僅剩現有水準的一半左右。
銀價在短短時間內，不僅成功突破了每盎司 100 美元的整數大關，更在週一 (26 日) 刷新歷史紀錄後，上演了劇烈的雲霄飛車行情。現貨白銀一度瘋狂飆漲 14%，最高觸及 117 美元的高位，然而隨後跳水令市場措手不及，單日抹去全部漲幅後回吐至 103.7 美元附近收盤。
Kolanovic 認為，這種極端的價格走勢並非工業需求或基本供應短缺所能解釋，本質上是一場由「迷因交易者」試圖主導市場而引發的投機狂熱。
所謂迷因交易者，是指那些深受社群媒體渲染、網路熱點推動以及群體情緒驅動的散戶投資者。Kolanovic 直言不諱地指出，白銀正成為這群投資者的新寵。
由於美國政局不確定性高漲，預測市場估計聯邦政府在本週末出現部分停擺的機率高達八成，這種政治動盪進一步推升了避險情緒。
在避險與投機情緒雙重加持下，白銀今年以來的漲幅已超過 54%，過去一年的累計漲幅更是達到驚人的 264%。然而，在 Kolanovic 眼中，這種由情緒支撐的強勁勢頭是不可持續的，一旦市場熱度退卻，價格回歸理性，目前的銀價極大機率會發生慘烈的折半。
持相同看法的專家並不在少數。許多分析師觀察到，熱門白銀交易所交易基金（ETF）及其選擇權合約的交易量已攀升至歷史顛峰，這種價格與成交量同步飆升的異象，正是典型「迷因股」的特徵。
美國金融服務公司 Baird 的市場策略師 Mike Antonelli 便在社群平台上發出詰問，將白銀與當年的迷因股始祖遊戲驛站（GameStop）進行對比。他指出，雖然白銀確實具備不可忽視的工業用途，但在過去一個月中，白銀的工業基本面並未發生本質改變，價格卻暴漲了 65%。
這充分證明了在當前的投資環境下，資產價格的快速上漲會形成一種盲目跟風的吸引力，讓投資者在忽視基本面的情況下一擁而上。
此外，荷蘭國際集團（ING）的大宗商品策略主管 Warren Patterson 也從市場結構的角度提供了另一層觀察。他分析指出，白銀市場相較於黃金規模更小，且兼具工業金屬與投資金屬的雙重屬性，這使得其價格波動天生就具有放大效應。
儘管目前地緣政治緊張、全球央行的持續買入以及結構性的供應缺口為貴金屬提供了利多背景，但在迷因化情緒的籠罩下，白銀的波動性已超出了合理範疇。
