印尼股市周三 (28 日) 暴跌，雅加達綜合指數早盤一度下跌 7%，創逾 9 個月來最大單日跌幅，此前指數編纂公司 MSCI Inc. 對印尼股市的可投資性提出嚴重質疑，並警告若監管問題未能改善，可能將其從「新興市場」降級為「前沿市場」。
原先預期被納入 MSCI 指數的個股，包括 PT Bumi Resources、PT Petrosea 以及 PT Pantai Indah Kapuk Dua，這些股票在消息釋出後均重挫約 15%。
MSCI 指出，印尼上市公司存在股權高度集中，因而暫停印尼相關指數的成分股變更 (包括納入新股)，直到監管機構針對數據透明度給出明確交代。
長期以來，印尼市場一直被投資者詬病其大型企業由少數富豪掌控，導致公眾流通量極低且交易冷清。這種結構不僅導致股價容易出現劇烈波動，更可能遮蓋真實的市場表現並增加操縱風險。
MSCI 目前正考慮採用替代數據源來重新評估印尼證券的實際流通比例。若調查發現實際流通量低於官方報表，追蹤相關指數的被動型基金將被迫削減現有部位，進一步加劇資金外流。
為了平息市場疑慮，印尼證券交易所表示將持續與 MSCI 及地方監管機構協商，並已開始在官網公布流通量數據以提升透明度。
印尼監管機構目前計畫將最低流通量要求從目前的 7.5% 提高至 10%–15%，長期目標則定在 25%。相較之下，香港與印度的標準為 25%，泰國則為 15%。
新加坡馬來亞銀行證券經紀業務主管 areck Horchani 表示，MSCI 的凍結評級只是一種警告，並非最終判決，投資者已開始反映印尼被降級的可能性。
數據顯示，在截至 1 月 23 日的一周內，全球投資者淨賣出 1.92 億美元的印尼股票，終結了長達 16 周的淨流入趨勢。
此外，印尼的政治與宏觀經濟走向也讓外資感到不安。總統普拉伯沃 (Prabowo Subianto) 上任後對財政與貨幣政策的干預、前財政部長穆里亞尼 (Sri Mulyani Indrawati) 的離職，以及政府對央行影響力的擴張，都令原本就脆弱的投資者信心更加動搖。專家警告，若印尼最終被降級至前沿市場，對被動資金流的打擊將是災難性的。
