《巴隆周刊》最新分析指出，隨著日本首相高市早苗上任滿三個月，其主導的「高市經濟學（Sanaenomics）」正將日本推向金融與外交的雙重深淵。華府近期釋放出強烈訊號，顯示對日本採取「以鄰為壑」的日圓貶值政策，以及該策略引發全球債權市場震盪的後果，耐心正在逐漸耗盡。
上週日元的急劇貶值已演變成一場國際金融風暴。由於投資者對高市激進寬鬆政策的擔憂，規模達 7.3 兆美元的日本公債市場劇烈波動，並連帶導致美國公債殖利率飆漲。
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）日前罕見在公開斥責，暗示市場的混亂與日本國內政局脫不開關係。此番言論被視為華府對日元走勢的「最後通牒」，並傳出美日財務當局正聯手進行「匯率檢查（Rate Check）」。
這項即將介入匯市的明顯訊號，雖讓日元暴漲近 3%，但也揭露了美日之間脆弱的互信基礎。
日元匯率的震盪之所以引發全球恐慌，核心在於日本長期作為全球最大債權國的特殊地位。在長達 26 年的低利率環境下，數以兆計的資金透過「日元套息交易」流向全球高收益資產。
一旦高市早苗的財政擴張導致日圓無序波動，引發套息交易大規模平倉，將可能瞬間觸發全球性的流動性危機。儘管日本國內持有九成以上的國債，看似有「蓄水池」緩衝，但這種與國際市場脫鉤的孤立感，正讓日本被投資者戲稱為陷入「特拉斯時刻」。
與此同時，高市早苗試圖透過 2 月 8 日的提前大選來取得民意授權，以進一步向日本央行施壓放棄利率正常化。
然而，這項策略正撞上川普政府的「強硬匯率牆」。川普及其團隊雖有意推動美元貶值以振興製造業，但絕不容許日本在匯率貶值上「追趕美國」以牟取不公平競爭優勢。
近期韓國因被指「未履行貿易協定」而被川普威脅將關稅提高至 25%，已成為日本的前車之鑑。面對川普先前強行索要的高達 5,500 億美元「簽約補償金」，日本若持續堅持貶值導向的經濟模式，極可能成為下一個被納入懲罰性關稅的名單。
在出生人數創歷史新低、債務償還成本創歷史新高的內憂，以及華府制裁的外患夾擊下，高市早苗的貨幣博弈恐將日本推入金融風險的深淵。
