蘋果 (AAPL-US) 周四 (29 日) 盤後公布上季 (會計年度第 1 季，2025 年 12 月 27 日止) 財報，揭露在重要的年底購物季期間的業績表現，以下是本次財報電話會議看點。
1、Q2 財測打敗市場
蘋果雖然沒有提供正式財務預測，但在財報電話會議中，蘋果預測本季 (3 月為止，會計年度第 2 季) 營收將成長 13-16%，優於市場所估的成長 10%。
最新財測意味著，iPhone 為去年末帶來的動能，可望延續到今年年初。
2、iPhone 需求前所未見強勁
蘋果執行長庫克受訪時，以「驚人」形容消費者對 iPhone 17 系列手機的需求。他在聲明中說：「在前所未見的強勁需求帶動下，iPhone 創下史上最佳單季表現，而且在所有地理區域都寫下歷史新高紀錄。」
最新表現讓原本擔心蘋果硬體銷售停滯的投資人放下心中大石，也反映相機和效能方面的提升，為蘋果帶來一波換機潮。
iPhone 17 系列 9 月才推出，這份財報呈現年底購物季期間的完整業績，與 2024 年略為下滑的成績相比，2025 年購物季明顯打了漂亮的一仗。
3、記憶體漲價影響
蘋果所有裝置，包括 iPhone、Mac 與 iPad，都需要大量儲存與記憶體，隨著人工智慧 (AI) 熱潮引發的短缺推升全球記憶體價格，市場也關注蘋果如何因應日益上升的零組件成本。
根據 LSEG 資料，蘋果上季毛利率為 48.2%，不僅高於公司原先預測，也優於分析師所估的 47.45%。這項結果顯示，DRAM 記憶體晶片以及黃金等大宗商品成本上升，尚未在蘋果的財報中明顯反映出來。
蘋果表示，記憶體漲價對上季帶來極小的影響，但是本季開始，毛利率預料將受到更大影響。
庫克說：「我們的確持續看到記憶體市場價格大幅上漲。」
這層顧慮使蘋果盤後股價震盪，不過截稿前仍保持漲勢。
eMarketer 分析師 Jacob Bourne 表示：「在通膨讓消費者感到疲憊、加上記憶體晶片持續短缺的背景下，未來幾季硬體毛利率將面臨壓力，這也使得高毛利的服務業務動能顯得更加關鍵。」
4、大中華市場反彈
各地區銷售
- 美洲：585.3 億美元 (年增 11%)
- 歐洲：381 億美元 (年增 12.6%)
- 大中華：255.3 億美元 (年增 38%)
- 日本：94.1 億美元 (年增 4.7%)
- 亞太其他：121.4 億美元 (年增 18%)
大中華區銷售額年增 38%，達 255.3 億美元，遠高於 Visible Alpha 預估的 213.2 億美元。
蘋果正在中國市場面臨來自本土競爭對手與監管審查的壓力，但庫克表示，iPhone 在當地創下銷售紀錄，而且
在 iPhone 17 帶動下，從 Android 裝置轉換而來的用戶人數出現雙位數成長。
庫克說：「我們在中國創下歷來最高的換機升級用戶紀錄，同時也看到轉換用戶出現雙位數成長。」
庫克也指出，蘋果在中國看到的成長幅度「老實說，遠超出我們原先的預期」，並強調這波表現是「由產品本身所帶動的」。
5、AI 進展
蘋果本月稍早宣布將與 Google(GOOGL-US) 合作，採用 Google Gemini AI 模型來支撐 Apple Intelligence 軟體。
蘋果也在周四宣布，以 16 億美元收購專注於透過細微臉部表情判讀語音、情緒或心率的 AI 新創公司 Q.ai，這是 Apple 歷來規模最大的併購案之一。
相較於 Meta(META-US) 與微軟 (MSFT-US) 等同業已承諾在人工智慧 (AI) 基礎建設上投入數千億美元，蘋果對 AI 技術的投資明顯較低。
庫克周四在財報電話會議上說：「我們擁有全世界最好的 AI 平台。」
蘋果上季資本支出為 23.7 億美元，低於一年前的 29.4 億美元，但研發費用由一年前的 82.7 億美元，增加至 108.9 億美元。
財務長 Kevan Parekh 說：「我們需要在既有的產品藍圖投資之外，進一步追加投入 AI。」
6、Mac 和穿戴裝置是弱點
各終端產品表現 vs. 分析師共識預期
- iPhone 營收：852.7 億美元 (年增 23%) vs 786.5 億美元
- Mac 營收：83.9 億美元 (年減 7%) vs 89.5 億美元
- iPad 營收：86 億美元 (年增 6%) vs 81.3 億美元
- 穿戴裝置、居家用品及配件 (Wearables, Home and Accessories)：114.9 億美元 (年減 2%) vs 120.4 億美元
- 服務營收：300.1 億美元 (年增 14%) vs 300.7 億美元
Mac 筆電銷售額年減 7%，未達華爾街預期。蘋果已在 11 月推出搭載新一代 M4 晶片的更新版 MacBook Pro。
包含 AirPods、Apple Watch、Vision Pro 及其他配件的「穿戴裝置、居家與配件」(Wearables, Home and Accessories) 部門，銷售額年減 2%，同樣未達華爾街預估。
蘋果去年推出了一款名為 AirPods Pro 3 的產品，具備即時語言翻譯功能。庫克表示，這款新產品的需求很強，讓蘋果措手不及。
7、iPad 和服務業務建功
不過，iPad 和服務業務仍為整體營運帶來貢獻。
其中，iPad 銷售年增 6%，優於市場預期。庫克表示，本季購買 iPad 的消費者中，有一半過去並未擁有過 iPad。
服務銷售年增 14%，優於市場預期，該項業務涵蓋 Apple TV、iCloud 等訂閱服務，以及與 Google 授權協議帶來的廣告收入、AppleCare 保固與其他項目。
庫克指出，Apple TV 的觀看人數在 12 月年增 36%。
