聯準會於 28 日宣布維持聯邦基金利率於 3.5% 至 3.75% 區間不變，儘管 2025 年底核心通膨約達 3%，但委員會認為物價將逐步朝 2% 目標邁進，並刪除就業下行風險的措辭，基調整體偏中性。由於未明確暗示下次降息時點，芝加哥商業交易所 FedWatch 顯示市場預期最快 6 月才可能重啟降息。目前市場定價顯示，2026 年降息空間可能僅剩兩碼。
美國聯準會如預期維持基準利率不變，並以 10 比 2 的票數展現對當前經濟軌道的共識。聯準會主席鮑爾明確指出，美國經濟活動自上次會議以來顯著改善，失業率持穩，顯示經濟正處於軟著陸軌道。針對近期受關稅影響而略高的通膨，鮑爾將其定調為一次性價格衝擊，預期不會演變為持續性通膨。
儘管政策聲明刪除了就業風險的憂慮，但因未釋出立即降息的信號，市場反應相對冷淡。目前市場定價顯示，2026 年降息空間可能僅剩兩碼。此外，聯準會承諾每月持續購買 400 億美元短債以確保市場流動性，預計此措施將延續至 4 月。
富蘭克林證券投顧分析，聯準會暫停降息反映出美國經濟動能強勁與企業獲利成長的基本面，這對於信用利差敏感的公司債市極為有利。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫 ‧ 華勒表示，在勞動市場穩定且通膨壓力仍存的環境下，預期 2026 年降息空間有限，甚至可能僅降息一次。
葛倫 ‧ 華勒進一步指出，雖然美國景氣動能強勁使違約風險維持低檔，但因目前利差已處於歷史低水位，投資操作上必須採取主動管理，優先鎖定具備評價優勢與高品質債信的優質公司債。
在全球分散投資的趨勢下，新興國家當地債市正受到美元貶值與商品市場火熱的雙重激勵。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，部分新興國家財政撙節有成，且通膨已降至央行目標，資金環境相對寬鬆。
特別是拉丁美洲與非洲等商品出口國，受益於出口收益激增，貨幣升值潛力將顯著挹注當地公債換算回美元的報酬表現。隨著美國例外論的鬆動，投資人開始回流新興債市尋求高於工業國家的債息機會。
富達國際宏觀與戰略資產團隊資深策略師 Max Stainton 指出，雖然鮑爾任內降息機率有限，但隨著 5 月新任聯準會主席上任，貨幣政策有望重啟寬鬆。在此過渡期，建議投資人轉向看好政府債券與全球優質企業收益，以尋求穩健總報酬。
專家建議，面對未來可能的評價調整與政治不確定性，債券組合應以美元計價的公司債基金為核心，搭配以當地貨幣為主的新興國家固定收益型基金，同時納入另類資產與原物料的平衡策略，方能在波動中掌握資本利得與匯兌收益。
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