中央銀行今 (29) 日公布 2025 年第四季理監事會議記錄，揭露全體理事一致決議維持政策利率不變的關鍵考量。儘管台灣經濟受惠於 AI 浪潮表現亮麗，但多位理事在會中示警，國內產業發展「不均」的情況正逐漸浮現，且美國關稅政策與外資頻繁進出，將成為 2026 年金融穩定的主要挑戰。
根據會議紀錄，央行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持在 2%、2.375% 及 4.25%。多數理事認為，考量明年通膨率預期將持續低於 2% 警戒線，加上 AI 相關需求熱絡，支撐經濟穩健成長，目前維持利率現狀是合適的決策。
有理事指出，雖然通膨出現降溫，台灣實質利率已由負轉正，但目前水平仍偏低，期待通膨能進一步下跌，使實質利率緩步上升，以健全金融體系。
值得關注的是，數名理事對國內「產業二分化」現象表達憂心。有理事直言，AI 產業一枝獨秀，但傳統產業卻面臨雙重夾擊，一方面是美國潛在的高關稅影響，另一方面則是中國大陸產能過剩與低價競爭。
理事們呼籲，中小企業急需資金進行技術升級或產品線調整，央行與財經部會應積極協助其轉型，以提升整體經濟韌性。此外，雖然 AI 泡沫化機率極小，但仍需持續監控其對經濟展望的變數。
在金融穩定方面，兩位理事特別點名「外資動向」對台幣匯率的威脅。隨著台股大型權值股股價上行，外資持有的市值飆升，理事擔憂外資一旦頻繁進出股市或出售股票，將加劇新台幣貶值壓力與匯市波動，未來匯率走勢除了看國際美元，外資動向將是重中之重。
針對外部風險，理事們也聚焦「川普 2.0」後的關稅挑戰。有理事分析，原本預期下半年出口會受美國對等關稅影響而轉弱，但結果出乎意料地持續暢旺。由於台灣出口需求高度集中於美國，「台美對等關稅稅率」談判結果，為 2026 年經濟預測與政策走向的最關鍵變數。
有理事指出，未來的經濟金融前景不確定性極高，「較大幅度的波動將成為常態」，除了國內情勢，日元利率變動對國際流動性的影響，也是央行接下來需提防的外部風險之一。
