一、盤勢與總體環境
- 技術面轉強：指數開高強彈、盤中大漲逾 800 點並站回 10 日線之上，呈現「先蹲後跳」格局，短線轉強訊號明確，站穩 32K 後，還有 33K、34K、35K…。
- 國際股市助攻：輝達強勢回神、美股道瓊創高，科技股續強，帶動台積電 (2330-TW) 與 AI 權值股領軍上攻。
- 資金面偏多：內外資同步上修台股目標價 (34600~39000 點區間)，政府基金與主力偏多態勢未變。
- 獲利上修循環啟動：2025 年台股企業獲利年增率由 20% 上修至 30% 以上，獲利動能為本波多頭核心基礎。
二、產業趨勢主軸
- AI 2.0 全面擴散：從基礎建設 (晶片、伺服器) 走向應用遍地開花，台積電及 AI 供應鏈仍為攻堅主軸。
- CSP 資本支出創高：北美四大雲端業者 CapEx 突破 6700 億美元、年增逾 60%，AI 伺服器代工與零組件廠訂單能見度高。
- 新興市場評價優勢：2023~2027 年企業 CAGR 估 13.9%，資金由美國轉向分散配置，新興亞洲具半導體優勢。
- 股息活水支撐：2025 年預估發放 2.8~3 兆元股利，再投資效應有助資金動能延續。
台美貿易協議利多：不確定性降低，有助工具機與傳產族群接單回溫。
三、盤面強勢族群輪動
- AI 核心鏈：ASIC 設計、AI 伺服器、先進製程、封測前後段持續吸金。
- 高速傳輸與材料：PCB、CCL、ABF 載板、CPO 矽光子成長邏輯明確。
- 關鍵零組件：散熱、水冷、連接器、探針卡、檢測服務受惠規格升級。
- 記憶體與被動元件：景氣循環回升＋AI 帶動需求增溫。
- LEO 低軌衛星與設備自動化：中長期產業升級受惠族群。
四、投資策略結論
- 大盤趨勢維持震盪向上格局，「選股重於選市」為關鍵。
- 聚焦具中長期成長邏輯＋法人資金認同＋訂單能見度高之族群。
- 善用震盪拉回布局主流產業龍頭與高成長潛力股。
總結而言，AI 仍是多頭主旋律，在資金、獲利與產業趨勢三重共振下，台股中長線格局偏多不變。
財富是留給有膽識的人
不管是華邦電 (2344-TW)⊕、智邦 (2345-TW)⊕、印能科 (7734-TW)⊕
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文章來源：倫元投顧陳學進分析師
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