在過去幾周，加密貨幣市場籠罩在「加密寒冬」的陰影中，比特幣的價格已連續 4 周下跌，並從去年 10 月創下的 126,300 美元歷史高點大幅回落。截至周三 (11 日) 亞洲午盤，比特幣繼續跌至 6.7 萬美元下方。
然而，數據指出，市場正出現微妙的轉變，在價格滑落之際，大型持有者 (巨鯨) 已開始逢低買進。
巨鯨大舉增持
根據 Glassnode 與相關市場數據，持有超過 1,000 枚比特幣的錢包在上周共累計增持了 53,000 枚比特幣，價值約 36.5 億至 40 億美元。這是自去年 11 月以來最大規模的單周增持行動，成功在比特幣跌至 60,000 美元附近時穩定了市場情緒。
雖然巨鯨自去年 12 月以來已賣出超過 170,000 枚代幣，但此次大規模買入，被一些分析者視為可能觸底的訊號。
市場情緒謹慎
儘管有巨鯨撐盤，整體市場仍充滿挑戰。期貨未平倉合約從 10 月的 950 億美元驟降至目前的 440 億美元，反映出多數投資者仍選擇在場外觀望。此外，比特幣現貨 ETF 的表現亦不穩定，雖然近期錄得單日數億美元的資金流入，但在 11 月至 1 月期間，這些基金已流失了超過 60 億美元的資產。
尤為特別的是，iShares 比特幣 ETF (IBIT-US) 與黃金 ETF (GLD-US) 之間的差距持續擴大，顯示資金更偏好傳統避險資產。
分析師預測：觸底還是進一步下探？
對於未來走勢，分析師看法不一。Compass Point 分析師 Ed Engel 指出，上周投資者鎖定了高達 100 億美元的已實現虧損，這種「大規模投降」通常發生在拋售潮的末期，暗示市場正處於觸底階段。但他同時警告，加密貨幣極少出現 V 型反轉，比特幣可能會再次測試 60,000 美元甚至跌至 55,000 美元。
然而，Bernstein 分析師則抱持極度樂觀的態度，認為目前的價格波動僅是「信心危機」，並維持年底 15 萬美元 的目標價，稱當前的看空論點是歷史上最脆弱的。
