外媒報導，美國 1 月非農就業報告在新增就業與失業率兩項核心指標上均優於華爾街預期，顯示勞動市場仍具韌性。不過，年度修正數據大幅下修先前就業成長，讓市場對整體趨勢仍保持戒心。
以下為本次報告五大重點：
就業新增高於預期、失業率降至 4.3%
整體來看，1 月就業數據偏正面。非農就業人口新增 13 萬人，明顯高於道瓊調查預估的 5.5 萬人；失業率則由 4.4% 降至 4.3%。失業率下降的主要推力來自家庭調查就業人口大增 52.8 萬人。
薪資月增 0.4% 超預期 工時同步增加
薪資成長也出現加速。1 月平均時薪月增 0.4%，高於市場預期，年增率為 3.7%。此外，平均每週工時升至 34.3 小時，較前月增加 0.1 小時，被視為生產力的重要觀察指標之一。
年度修正大幅下修 就業成長被高估近 90 萬人
報告同時帶來警訊。根據與人口普查資料對照的年度修正結果顯示，2024 年 4 月至 2025 年 3 月期間的非農就業成長，比原先公布少了 89.8 萬人。此外，11 月新增就業下修 1.5 萬人，12 月下修 2,000 人。若觀察 2025 年最後 6 個月，經濟淨減少約 1,000 個工作。
就業成長仍集中醫療與社福 營建為少數亮點
就業新增結構仍高度集中於醫療與社福領域。1 月門診醫療、醫院、護理與住宿照護機構合計新增 8.2 萬人，社會救助服務再新增 4.2 萬人。其他產業表現相對平淡，僅營建業新增 3.3 萬人較為突出。
降息預期延後 市場估 Fed 至少觀望至 6 月
強勁的就業新增與失業率下降，使市場進一步下修短期降息機率。依 CME FedWatch 工具，交易員對 3 月降息的押注降至僅約 8%，下一次降息時間點可能至少延後至 6 月。
川普也在 Truth Social 發文表示，1 月就業數據「遠優於預期」，並稱美國應支付更低的借款利率，聲稱若利率下調，每年利息成本可節省至少 1 兆美元。
摩根士丹利經濟學家 Michael Gapen 則指出，1 月就業強勁可能存在短期因素，包括較溫暖的天氣推升營建業就業、醫療就業高於趨勢，以及零售業回穩等。扣除上述暫時性支撐後，私人部門就業的底層增速可能更接近每月 5 萬人。
穆迪公司首席信評總監 Atsi Sheth 表示，1 月數據緩解勞動市場轉弱疑慮，並支撐消費前景，但仍需更多數據確認，這是否只是短暫偏離趨勢，或代表就業走弱的情勢出現反轉。
