〈美股早盤〉市場靜待CPI報告出爐 主要指數小幅走高

美股主要指數周四 (12 日) 開盤小幅走高，在前一日強勁的就業數據與失業率下滑緩解市場對經濟放緩的疑慮後，投資人轉而聚焦即將公布的消費者物價指數 (CPI) 與企業財報表現。隨著債市走勢趨於穩定，交易員觀望通膨壓力是否持續降溫，評估聯準會 (Fed) 後續政策路徑。先前一度受政府停擺干擾的數據背景，也使本次通膨報告更受矚目。

截稿前，道瓊工業指數漲近 250 點或近 0.5%，那斯達克綜合指數漲逾 50 點或近 0.2%，標普 500 指數漲近 0.4%，費城半導體指數漲近 0.9%。台積電 ADR 漲近 0.8%。

美股主要指數期貨周五走高，在財報與經濟數據密集公布之際，市場情緒趨於謹慎樂觀。標普 500 指數與那斯達克 100 指數期貨均上漲約 0.3%，顯示華爾街開盤可望小幅收高。

盤前個股表現分歧，記憶體價格上揚帶動美光科技上漲近 4%，但市場憂心成本攀升，思科 (CSCO-US) 股價下跌約 7%。美國 10 年期公債殖利率下滑 2 個基點至 4.15%，彭博美元現貨指數持平。

隨著今年以來美股表現落後亞洲與拉丁美洲市場，投資人更加關注企業對人工智慧 (AI) 基礎建設的曝險程度。記憶體晶片短缺與價格波動，已成為企業財報與法說會的核心議題。花旗 (C-US) 歐洲股票策略主管 Beata Manthey 表示，今年將是多頭市場，但波動也將加劇，而波動來源正是持續演變的 AI 交易邏輯。她指出，市場目前聚焦於受衝擊的企業，同時也在尋找新的受惠者。

經濟數據方面，1 月非農就業報告表現強勁，但最新一周初領失業金人數略高於預期，顯示就業市場出現分歧訊號。投資人正等待周五 (13 日) 公布的通膨數據，以判斷聯準會 (Fed) 未來政策走向。

歐洲股市同步上揚，泛歐 Stoxx600 指數上漲 0.3%，西門子與眼鏡製造商 EssilorLuxottica 財報表現亮眼。資產管理公司 Schroders 在 Nuveen 宣布收購消息後股價大漲 30%。

亞洲市場則連續第五個交易日上漲，MSCI 亞太指數今年以來漲幅約 13%，創本世紀相對標普 500 最佳開年表現。南韓股市以約 30% 的漲幅領先全球。分析指出，亞洲市場估值較低、成長前景較佳，加上科技龍頭在 AI 供應鏈中扮演關鍵角色，吸引國際資金逐步降低美元曝險。

其他市場方面，比特幣一度跌破 6.7 萬美元。日本超長期公債延續漲勢，因首相高市早苗歷史性勝選緩解市場對財政政策的不安。

《彭博》策略師 Simon White 指出，美國軟體股市值蒸發近 2 兆美元，可能吸引逢低布局買盤。若基本面支撐與全球相對落後的估值優勢發酵，標普 500 指數仍有機會突破 7000 點大關。

截至台北時間周四（12 日）22 時許：
焦點個股：

輝達 (NVDA-US) 早盤股價上漲 1.38%，至每股 192.68 美元

根據 TheElec，先前有傳言稱美光可能被排除在輝達的 HBM4 供應商名單之外，美光 (MU-US) 財務長 Mark Murphy 回應稱：「關於第六代高頻寬記憶體 (HBM4) 有一些不准確的報導，但美光已經開始量產 HBM4。」他強調，美光已經開始向客戶交付 HBM4，預計將大幅出貨量。

蘋果 (AAPL-US) 早盤股價下跌 1.12%，至每股 272.42 美元

根據外媒報導，蘋果籌劃已久的 Siri 虛擬助理升級在最近幾周的測試中遇到問題，多項備受期待的功能可能會推遲發布。蘋果原計劃將這些新功能納入定於 3 月發布的更新系統 iOS 26.4 中，但目前正考慮在未來的版本中將其陸續推出。這意味著，至少部分功能可能要等到 5 月 iOS26.5 甚至 9 月 iOS 27 發布才會問世。

AppLovin(APP-US) 早盤股價下跌 13.75%，至每股 393.99 美元

AI 行銷平台 AppLovin 盤前跌近 8%。消息面上，AppLovin 去年第四季業績表現強勁，營收年增 66% 至 16.6 億美元，高於分析師預期的 16 億美元；調整後 EBITDA 年增 82% 至 14 億美元，EBITDA 利潤率為 84%；每股收益 3.24 美元，超過分析師預期的 2.95 美元。

今日關鍵經濟數據：
  • 美國上周初領失業金人數報 22.7 萬，預期 22.2 萬，前值 23.2 萬
  • 美國上周續領失業金人數報 186.2 萬，預期 185 萬，前值 184.1 萬
華爾街分析：

凱投宏觀在報告中寫道，其認為標普 500 指數在未來一年內可能會上漲，之後將遭遇大幅回檔。預計該指數在 2026 年會上漲至 8,000 點，隨後在 2027 年會下跌至 7,000 點，跌幅約 13%，回到「更正常的水準」。

凱投宏觀兩位經濟學家寫道：「更有可能的情況是，隨著投資者重新評估大型科技公司的高估值，同時仍堅信 AI 對實體經濟的長期益處，股市可能會因自身壓力而崩潰。」他們還補充說，在最糟糕的情況下，股市可能會出現高達 30% 的回調。