美股近期震盪加劇，引發投資人不安。《MarketWatch》指出，即使標普 500 指數距離歷史高點不遠，但那斯達克已連續 5 週收黑，創 2022 年以來最長週線跌勢，市場多重風險訊號升溫。
報導指出，標普 500 週五雖小幅收漲，但全週仍下跌；那斯達克則連續第 4 個交易日走低，且自 10 月下旬以來未再刷新歷史高點。
多位策略師表示，股市在前一段強勢上漲後出現盤整並不意外，但近期從軟體到貨運與物流類股的劇烈波動，以及防禦型板塊急速走強，都讓市場更難保持樂觀。
RIA Advisors 投資組合經理 Michael Lebowitz 表示，標普 500 目前仍處於整理區間，多空都能找到各自的解讀依據。若要確認大盤重新走強，市場需要看到指數連續兩個交易日收盤站上 7,000 點整數關卡，才可能被視為有效突破。
另一項讓投資人高度關注的，是大型科技股的走勢轉弱。
報導指出，亞馬遜、蘋果、微軟等重量級個股近期回檔明顯，而「七巨頭」相關 ETF 也僅勉強守在 200 日移動平均線附近。Fairlead Strategies 策略師 Will Tamplin 表示，200 日均線雖可能形成短線支撐，但仍不排除後續跌破的可能，並在更低水位尋求支撐。
此外，市場資金輪動轉向防禦型板塊的速度也引發警戒。必需消費品板塊在短短 5 週內大漲 17%，回溯 1990 年以來，僅有 4 次出現更強勁的短期漲勢。
盈透證券有限公司資深經濟學家 Jose Torres 指出，近期公用事業、醫療保健與必需消費品等板塊受到買盤青睞，顯示市場正在採取更防禦的配置策略。
財報季的波動同樣成為壓力來源。花旗證券統計，截至上週中已有 15 家標普 500 成分股在公布財報後出現 15% 以上的單日漲跌幅，比例創至少 2012 年以來新高。
Torres 認為，標普 500 內部的走勢分歧擴大，代表市場不再「齊漲齊跌」，AI 題材的帶動效果也正在收斂，「過去 AI 抬升所有船，如今只剩少數個股仍被承載」。
值得注意的是，儘管市場中上漲股票數量增加，大盤指數卻未能同步走高。Lebowitz 指出，市場廣度改善反映資金開始轉向更多股票，但指數仍受到少數大型科技股拖累，顯示市場結構正出現變化，投資人需要提高警覺並重新評估風險。
歷史經驗顯示，美國總統四年選舉週期中，期中選舉年往往是三大股指報酬最弱的一年。標普 500 在 2018 年與 2022 年皆以年度下跌作收，那斯達克與道瓊同樣表現疲弱。Torres 表示，「期中選舉魔咒」一直存在，投資人仍需對接下來的市場波動保持高度警覺。
