〈美股13F報告〉巴菲特掌舵波克夏最後一季 減碼蘋果 首買《紐約時報》

波克夏 · 海瑟威最新 13F 文件顯示，該公司在 2025 年第四季再度減碼蘋果 (AAPL-US) 持股，並首度建立《紐約時報》 (NYT-US) 新部位。這也是巴菲特卸任執行長前，最後一季的投資調整。

根據 InsiderScore 統計，波克夏在第四季將蘋果持股削減 4.3%，持倉市值降至 619.6 億美元。不過，即使減碼，蘋果仍是波克夏規模最大、且遠遠領先其他持股的核心投資。

波克夏過去一年持續調整蘋果部位。該公司在 2024 年曾大幅削減蘋果持股，並在去年第二季與第三季繼續減碼。第三季文件亦顯示，波克夏同時新建倉 Alphabet (GOOGL-US)，進一步擴大對「科技七巨頭」成員的布局。

蘋果股價在 2025 年上漲約 9%，連續第三年收高，但表現仍落後標普 500 指數去年的逾 16% 漲幅。今年以來，蘋果股價約下跌 3%，上週更出現自 2025 年 4 月以來單日最大跌幅。

市場目前仍不清楚第四季的交易決策，究竟由巴菲特親自操刀，或是由投資經理 Todd Combs 與 Ted Weschler 主導。外界認為，巴菲特長期將蘋果視為偏向消費品屬性的企業，而非純科技公司，近期的減碼也可能與交棒後的投資組合管理便利性有關。

除蘋果外，波克夏也在第四季買進《紐約時報》股票，持倉規模約 3.517 億美元，在公司 41 檔股票持倉中排名第 29 位，屬於相對小型的新部位。

文件同時顯示，截至第四季末，波克夏前十大持股依序為蘋果、美國運通 (AXP-US)、美國銀行 (BAC-US)、可口可樂 (KO-US)、雪佛龍 (CVX-US)、穆迪 (MCO-US)、西方石油 (OXY-US)、安達保險 (CB-US)、卡夫亨氏 (KHC-US) 與 Alphabet (GOOGL-US)。

第四季也被視為波克夏領導層交接的關鍵節點。阿貝爾 (Greg Abel) 已於今年新年起正式接任執行長，而巴菲特則繼續擔任董事會主席。公司近期亦完成高層人事異動，前投資經理兼 Geico 前執行長 Todd Combs 在 12 月辭職後，於 1 月加入摩根大通，負責新成立的「安全與韌性倡議」。