美最高法院裁定關稅違憲 美國企業再陷入政策反覆迷霧

就在美國貿易政策看來逐步穩定時，最高法院上周五的重大裁決，再次將未來關稅走向推入混亂的深淵。

最高法院以 6 比 3 的票數裁定，川普總統去年實施的關鍵關稅計畫違憲，理由是其援引的緊急法案並不允許徵收此類關稅。然而，川普隨即宣布將採取變通方案，利用不同法規徵收 10% 全球性關稅，隨後又提高至 15%。這項舉動不僅重燃了市場的不確定性，更讓企業界陷入規畫困境。

「朝令夕改」重現

這種局勢令人想起 2025 年初的情景，當時行政部門的關稅提議似乎隨時都在變動。現在，哪些商品將被徵稅、稅率多少、以及針對哪些出口國，一切又變得懸而未決。企業現在被迫面臨艱難抉擇：是否要調整定價計畫、在關稅定案前搶先補貨，或是推遲招聘與投資計畫。

EY-Parthenon 首席經濟學家 Gregory Daco 表示，貿易政策的不確定性從未真正消失，這將持續影響商業決策。他直言：「這根本無法規畫。你前一刻才聽到關稅取消並考慮如何申請退稅，幾小時後關稅就變成了 10%，隔天又變成 15%」。這種缺乏穩定框架的現狀，對經濟活動、招聘與投資都是一種傷害。

全球領袖呼籲明確性

歐洲央行總裁拉加德 (Christine Lagarde) 受訪時也表達了擔憂。她強調，貿易與投資就像開車，人們在出發前需要知道「道路規則」。她指出，企業界希望的是做生意，而不是打官司，並呼籲美國隨後的關稅計畫應經過周詳考慮，以符合憲法規範，避免再次引發連串挑戰。

大法官戈薩奇 (Neil Gorsuch) 在支持多數派的意見書中也提到，穩定的政策必須獲得廣泛的支持才能持久，這樣普通大眾才能規畫生活，而不是面對日復一日變動的規則。 

聯準會官員去年也曾多次提及，貿易與移民政策的快速變動讓判讀經濟形勢變得困難，並導致企業在決策上退縮。

經濟前景在樂觀情緒中蒙上陰影

儘管關稅政策帶來動盪，目前的經濟情緒仍大致看好。根據全美商業經濟協會 (NABE) 的最新調查，近 60% 的經濟學家預計未來一年內不會出現衰退，且有 74% 的人認為 AI 技術的普及將在中長期內提高生產力。

然而，Oxford Economics 的首席經濟學家 Bernard Yaros 警告，新的不確定性可能會給美國的增長帶來「叮痕」。雖然扣除被法院廢除的稅率後，有效關稅稅率可能從 12.7% 降至 8.3%，但川普新提出的 15% 全球徵收計畫 (預計持續五個月) 其影響仍屬未知。

他指出，短期內降低關稅帶來的經濟提振，很可能會被長期的政策不確定性所抵消。 即使行政部門試圖透過其他途徑恢復關稅水準，但不同行業與國家的具體影響可能大相徑庭，這將為企業、投資者和家庭帶來新一輪的貿易政策動盪。