儘管美國最高法院裁定去年依據《國際緊急經濟權立法》(IEEPA) 實施的關稅違法，但美國總統川普對關稅政策的熱衷顯然不減反增，對此分析師認為，川普的「B 計畫」可能意味著關稅課徵範圍將比裁決前更廣，且實施時間更長。
在最高法院判決出爐數小時後，川普先是宣布根據《1974 年貿易法》第 122 條徵收 10% 關稅，隨後在周末將稅率提高至 15%。此舉引發貿易夥伴的高度疑慮，各界關注這是否已構成對既有協議的違約。
稅率變動衝擊協議 歐盟暫緩批准程序
川普周一在社群媒體警告，任何企圖對貿易協議「耍花招」的國家，都將面臨「比近期協議高得多、且更嚴酷」的關稅。
然而，15% 的稅率已高於英國去年談判達成的 10% 協議。此外，若在現有的最惠國 (MFN) 稅率之上額外加徵，總稅負將超過歐盟原先同意的水準。歐盟議會在緊急會議後已暫停貿易協議的批准程序，並直言美方的承諾「充滿不確定性」。
相較之下，新稅率對印尼、印度及越南等亞洲國家反而是種解脫，因為這低於先前初步協議中 18% 至 20% 的稅率，使這些國家在面對南韓及日本等競爭對手時更具優勢。
301 調查將成新核心 工具箱更趨嚴苛
巴隆周刊 (Barron’s) 報導，分析師目前的焦點轉向行政部門可能採用的法律依據：同屬《1974 年貿易法》的第 301 條。該條款允許政府針對特定國家或跨境議題發起調查，賦予行政部門在關稅與協議執行上的極大自主權。
曾在川普第一任期於美國貿易代表處 (USTR) 任職、現為 King & Spalding 合夥人的 Ryan Majerus 說：「政府將採取極其進取、甚至挑戰極限的方式運用 301 條款。」
Majerus 預測美國貿易代表處近期將公布五至六項新調查，對象可能包含歐盟。調查重點將涵蓋產能過剩、強迫勞動、數位或農業領域的歧視性待遇。
雖然美國目前已針對巴西與中國進行 301 條款調查，但專家預測，以 美國貿易代表處約 250 人的團隊，要在 122 條款規定的 150 天期限屆滿前完成所有新調查，仍面臨巨大壓力。
即便如此，301 調查仍賦予行政部門充足的餘裕，補救措施可以包括對任何品項加徵關稅，而不僅限於與調查直接相關的產品。
雖然目前已有幾項與 232 條款產業關稅相關的調查正在進行中，但分析師認為，301 條款——以及美國貿易代表處——可能會成為後續行動的核心。
建議提高非美股市配置
川普一直都有把關稅視為威脅手段，以處理非貿易相關議題的傾向。一個潛在可動用的工具來自《史慕特 - 霍利關稅法》(Smoot-Hawley Trade Act) 的第 338 條，該條款並不需要預告或評論期。
摩根資產管理 (J.P. Morgan Asset Management) 首席全球策略師 David Kelly 說：「由於關稅水準以及對未來關稅的不確定性，可能阻礙投資支出，並對經濟成長和生產力造成更持久的拖累。」
鑑於這種不確定性，以及聯準會 (Fed) 在今年稍晚及 2027 年降息的可能性，Kelly 認為美元將面臨更多壓力，並建議投資人擴大國際股市的配置比重。
