超微 (AMD-US) 與 Meta Platforms(META-US) 簽署為期五年、規模上看 600 億美元的人工智慧 (AI) 晶片供應協議後，華爾街分析師普遍認為，此舉不僅鞏固超微在 AI 硬體市場的地位，也顯示大型科技公司正加速分散對單一供應商的依賴。不過，也有觀點指出，協議附帶的持股選項結構，透露出產業競爭仍高度激烈。
根據協議內容，Meta 將大規模採購超微 AI 晶片，並可選擇取得最高約 10% 持股。超微股價消息公布後勁揚，而 Meta 盤前走勢則相對謹慎。外界普遍將此交易視為超微繼 OpenAI 之後，取得第二家重量級 AI 客戶。
分析師：AI 硬體市場走向多元化
eMarketer 分析師 Gadjo Sevilla 指出，Meta 與超微的合作符合新興的「封閉式超大規模雲端商」模式，也就是大型 AI 客戶透過長期合約與股權安排，鎖定關鍵硬體供應來源。他認為，這顯示 AI 硬體市場正逐步多元化，長期領先的輝達不再是唯一選項。
AJ Bell 市場主管 Dan Coatsworth 也表示，Meta 選擇與超微深化合作，對輝達構成一定壓力。大型企業通常會分散供應來源，避免過度依賴單一廠商。Meta 早已表態將持續加大 AI 投資，此次協議規模並不意外，但股權安排形式，可能讓部分投資人對產業內部的「循環交易」模式感到擔憂。
Hargreaves Lansdown 資深分析師 Matt Britzman 則指出，Meta 在 AI 競賽中再升一檔，透過鎖定供應並擴大合作，確保不會因晶片瓶頸而受限。不過，他也認為，超微願意提供潛在持股選項，可能反映其仍需透過策略安排來強化需求動能。
超微獲背書 輝達地位仍穩
DA Davidson 科技研究主管 Gil Luria 指出，Meta 承諾將其部分 AI 基礎建設交由超微供應，對超微 GPU 技術是一項重大背書，也使其在 OpenAI 之外再添一個核心客戶。不過，他認為，真正受到壓力的可能是博通，因 Meta 選擇以超微作為第二供應商，而非進一步擴大與博通合作。
儘管如此，多數分析師仍認為輝達在 AI 晶片領域地位難以撼動。Britzman 強調，輝達 (NVDA-US) 擁有規模、軟體生態系與客戶黏著度優勢，超微雖持續推進，但仍處於追趕位置。此次協議凸顯 AI 基礎設施建設仍為科技巨擘首要任務，也反映產業競爭正在升溫。
整體而言，華爾街普遍視此交易為超微的重要里程碑，同時也將其解讀為 AI 供應鏈版圖重組的訊號。在大型科技公司加碼資本支出的背景下，AI 硬體競賽短期內仍將持續白熱化。
