高市提名兩鴿派學者出任日銀理事 日元急跌、日股振奮、長債殖利率升

日本首相高市早苗政府周三 (25 日) 提名兩位倡導「再通膨派」(reflationist)的學者加入日本銀行 (央行, BOJ) 政策委員會，此舉被解讀為高市堅持擴大刺激經濟立場，日元由升轉貶，日股上揚，日本長債殖利率普遍上揚。

高市政府周三任命青山學院大學教授佐藤綾乃 (Ayano Sato) 和中央大學教授淺田透 (Toichiro Asada)，接替即將離任的現任理事野口朝日(Asahi Noguchi) 和中川順子(Junko Nakagawa)。

由於兩人都主張反抗通縮、恢復通膨，市場因而揣測，高市政府在面對日銀是否應快速升息的議題上，將維持謹慎且保守的立場。

這也是高市在國會選舉贏得壓倒性勝利以來，首次有機會直接影響 9 人政策委員會的布局。

高市政府的強烈表態

瑞銀証券 (UBS Securities) 日本首席經濟學家足立正道 (Masamichi Adachi) 說：「我很訝異。這兩位都是百分之百的反通縮派。在日元疲軟與通膨問題引發進一步升息討論之際，從這兩個人選中，你可以感受到高市強烈的觀點。」

日元兌美元稍早一度升值 0.3%，但在最新人事公布後轉為急跌，最低觸及 156.04，跌幅為 0.1%。日經 225 指數漲幅擴大，終場上漲 2.2% 至 58583.12 點。日本長債殖利率集體上揚，30 年期和 10 年期公債殖利率分別上升 10 個基點、4 個基點。

AXA 投資管理公司 (XA Investment Managers) 資深固定收益策略師木村龍太郎 (Ryutaro Kimura) 說：「淺田透和佐藤綾乃都以持續寬鬆的貨幣政策、和對積極財政政策持支持的態度而聞名。」

木村龍太郎指出，最新人事案令人稍感意外，投資人原本以為，高市政府至少會任命一位優先考慮財政穩健的人選，以遏制日元進一步貶值。

牽動升息預期

先前由於日元持續疲軟，經濟學家曾認為日銀升息時間可能落在 4 月，早於市場普遍認為 6 月或 7 月。部分人士甚至認為，日銀在下次 3 月 19 日開會時，就有微弱的升息機會。但在最新人事案公布後，這些觀點可能需要重新評估。

曾任日銀審議委員、且與兩位被提名人相識的原田泰 (Yutaka Harada) 表示：「兩人都認為，從貨幣與財政兩端同時支撐經濟至關重要。如果通膨數據看起來要放緩，他們可能會認為難以證明持續升息的合理性。」

原田泰表示，新成員一開始不太可能左右委員會的整體意見，但他們的理念可能會隨著時間過去在其他成員中獲得共鳴。

經濟學家提醒，即使有兩位鴿派新血加入，日銀的基本方向依然是朝政策正常化邁進，關鍵在於下次升息的時間點是否會從 4 月延後至 7 月，甚至更晚。