《MarketWatch》報導，貝萊德全球固定收益投資長 Rick Rieder 指出，在當前市場環境下，並非所有美國公債都能為投資組合提供穩定避險效果，投資人若想強化資產防禦力，關鍵在於選對存續期間。
Rieder 曾被美國總統川普納入下一任聯準會 (Fed) 主席人選考量。他在最新固定收益展望中直言：「債券可以避險，但也可能帶來傷害。」在當前債市結構下，真正的投資組合「壓艙石」應來自全球多元且穩定的收益來源，而非單押長天期政府公債。
Rieder 表示，近期美國債市波動加劇，市場開始質疑美債是否仍能在動盪時期可靠發揮避風港功能。以 10 年期美國公債為例，其殖利率週一收在 4.026%，創近三個月新低，代表債券價格走高。不過，他提醒，長天期美債的波動風險不容忽視。
他指出，在建立穩定投資組合時，美債存續期間配置至關重要，同時也應適度分散至美債以外的資產。
他認為，儘管美債在市場壓力期間仍可能提供一定緩衝，但長天期公債未必每次都能有效對沖股市下跌風險，反而可能因利率波動而拖累投資表現。
在避險配置上，Rieder 偏好殖利率曲線「中段」的債券，也就是約 5 年期附近的中天期美債。他指出，殖利率曲線中段整體而言更能在投資組合中發揮穩定器作用，相較之下，過去兩到三十年被視為核心配置的長天期公債，如今波動性已明顯提高。
觀察市場表現，今年 2 月美國債市整體走揚、股市回落，確實為投資人提供部分避險效果。市場同時關注人工智慧可能對企業營運帶來的衝擊。此外，投資人週一也持續消化川普週末宣布調高關稅的消息；此前，美國最高法院已於週五裁定，他不得動用緊急權力課徵相關關稅。
不過，Rieder 也提醒，市場仍面臨多項不確定因素，包括通膨黏著、美歐財政壓力，以及全球貨幣政策分歧，這些都可能進一步放大長天期債券波動。
Rieder 目前管理 Shares Flexible Income Active ETF(BINC-US)，該檔主動式 ETF 投資範圍涵蓋全球債市，年化報酬率約 6%。他表示，透過將配置集中於殖利率曲線中段與前端，並搭配企業信貸、房貸、證券化資產及新興市場債等資產，已能取得具吸引力的收益，因此無須承擔長天期利率帶來的額外波動風險。
