美元周三 (25 日) 走弱，延續本周來回震盪的交易。市場焦點轉向 AI 晶片巨擘輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 盤後將公布的財報，該事件過去經常引發市場大幅波動。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.2%，報 97.69，過去一個月仍上漲近 1%。
美元這周維持相對狹幅區間波動，因美國總統川普的新一輪 10% 全球關稅於周二生效，市場並為可能上調至 15% 做準備。
川普在國情咨文中表示，儘管最高法院近期裁決限制其權限，他仍將推進關稅議程。不過，由於新增關稅需尋求國會批准，其施加新關稅的空間預料將受到嚴格限制。
麥格理全球外匯與利率策略師 Thierry Wizman 表示，「川普未釋出任何放緩關稅議程的訊號。相反地，他表示將透過其他授權恢復廣泛的美國進口關稅，並指出新制度將更為『複雜』但也更具持久性，且不一定需要國會行動。」
他補充道，「無論如何，關稅戰在 2025 年對美元並非利多，我們認為 2026 年也不會是利多，因為這將持續讓美國看起來像是去全球化的推手，因此可能削弱美元作為儲備貨幣的地位。」
市場現將目光轉向輝達即將在美股收盤後公布的財報，因科技股估值偏高及企業在 AI 能力上的巨額投資引發不安情緒。
ING 分析師在報告中指出，「輝達可能需要優於市場預期的財報並給出強勁展望，才能帶來實質性的市場信心。現階段，若財報不如預期，對全球風險情緒的下行衝擊可能大於優於預期帶來的上行效果。」
「若美元與高 beta 貨幣同步下跌，將是一個令人擔憂的訊號，意味市場可能正在形成與 AI 估值重估相關、且更具美國特定性的憂慮。不過我們認為這種情況較不可能，美元反而可能持續維持與美股之間略為減弱但仍為負向的相關性。」
歐元受德國經濟成長支撐
歐元兌美元上漲 0.3% 至 1.1805。數據顯示，歐元區最大經濟體德國在 2025 年第四季較前季成長 0.3%，優於前三個月的零成長表現，支撐歐元走升。
不過漲幅有限，本周主要經濟數據焦點仍在周五公布的通膨數據。
ING 表示，「儘管如此，市場對美國市場集中風險的擔憂仍相當明顯，可能持續支撐投資人在歐元兌美元回檔時逢低買進。我們仍傾向認為 1.1750 至 1.1760 的支撐區間短期內可望守穩。」
英鎊兌美元上漲 0.4% 至 1.3551，自一個月低點略為反彈。英國央行 (BoE) 總裁 Andrew Bailey 周二表示，3 月降息仍有可能，但央行高度關注的服務業通膨降幅未如預期。
Bailey 本月稍早在貨幣政策委員會以 5 比 4 的多數支持維持利率不變。
美元兌日元上漲 0.4% 至 156.39，匯價維持在兩周高點附近。
媒體報導指出，日本首相高市早苗 (Sanae Takaichi) 在與日本銀行 (BoJ) 總裁植田和男 (Kazuo Ueda) 會面時，對進一步升息表達疑慮。
相關報導引發市場臆測，政治阻力可能限制日本央行的緊縮政策路徑。
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