〈美股早盤〉輝達財報未再點燃AI行情 主要指數平盤波動

美股主要指數周四 (26 日) 開盤走勢偏平，市場消化輝達與 Salesforce(CRM)最新財報。儘管輝達公布優於預期的業績與展望，但股價反應平淡，未能進一步推升人工智慧 (AI) 概念股動能，科技族群整體承壓。投資人同時留意美國與伊朗核談判進展，油價回落也影響能源類股表現，標普 500 與那斯達克指數在平盤附近震盪。

截稿前，道瓊工業指數漲 300 點或近 0.6%，那斯達克綜合指數跌近 130 點或近 0.5%，標普 500 指數跌近 0.1%，費城半導體指數跌逾 1.0%。台積電 ADR 跌近 1.7%。

美股期貨周四走勢震盪，在輝達財報優於預期卻未進一步點燃人工智慧 AI 行情之際，投資人轉趨審慎。與此同時，美國與伊朗就核計畫展開談判，地緣政治風險升溫，也使市場情緒偏向保守。

標普 500 期貨上漲約 0.1%，延續前兩日反彈走勢。輝達盤前上漲 0.7%，雖公布強勁財報，但市場對其銷售展望仍存疑慮。相較之下，Salesforce 因成長預測保守，股價盤前下跌 1.4%，再度引發市場對軟體企業在 AI 時代競爭力的擔憂。美國公債延續漲勢，10 年期公債殖利率下滑 1 個基點至 4.04%，此前公布的初領失業救濟金人數升幅低於預期。

輝達財報未帶動全面追價 AI 題材出現分歧

標普 500 本周稍早因 Citrini Research 提出假設性 AI 顛覆情境報告而一度下挫，但隨後已收復跌幅。不過，投資人並未大幅加碼科技股。Northern Trust Asset Management 首席投資策略師 Gary Paulin 指出，輝達股價反應平淡「具有指標意義」，尤其是在 Salesforce(CRM-US) 公布財報後，市場更擔心 AI 成功反而加劇產業洗牌風險。

歐洲股市小幅上揚，延續創高走勢。勞斯萊斯 (Rolls-Royce) 股價創新高，Syensqo 則因財報不如預期而重挫。比特幣持穩於 6.8 萬美元上方，美元與黃金變動有限。

新興市場持續跑贏成熟市場。MSCI 新興市場指數今年以美元計價已上漲 15%。南韓股市在記憶體晶片廠三星電子與 SK 海力士帶動下，Kospi 指數 2026 年以來美元計價漲幅已超過 50%。花旗 (C-US) 報告指出，資產管理機構近期增加對亞洲、拉丁美洲與歐非中東地區新興市場股票與貨幣的多頭部位。

美伊談判啟動 油市關注協議時程

另一方面，美國與伊朗在阿曼斡旋下於日內瓦展開談判，布蘭特原油徘徊在每桶 70 美元附近。美國總統川普要求伊朗在 3 月 1 日至 6 日間就核活動達成協議，否則將面臨軍事打擊威脅。

Jefferies 歐洲首席策略師 Mohit Kumar 表示，市場對美國可能有限度打擊伊朗的風險「過於淡定」，儘管全面戰爭機率不高，但短期緊張局勢可能壓抑市場表現。他指出，團隊已在周末前降低風險部位，但中期仍維持偏多看法，並等待更佳進場時點。

彭博策略師 Conor Cooper 則指出，油市目前或因雙方開始談判而暫時鬆一口氣，但若短期內未見協議進展，油價恐出現反轉甚至急升。整體而言，投資人正於 AI 題材分歧與地緣政治不確定性間尋求平衡，市場短線動能仍顯謹慎。

截至台北時間周四（26 日）22 時許：
焦點個股：

輝達 (NVDA-US) 早盤股價下跌 2.56%，至每股 190.56 美元

財報顯示，輝達上季營收達創紀錄的 681 億美元，年增 73%，其中，絕大部分營收來自其資料中心業務，該業務營收年增 75%，達到 623 億美元占總營收 91% 以上，也創單季營收新高；獲利同樣強勁，非 GAAP 計算下，調整後每股盈餘 (EPS) 年增逾 80%，毛利率攀升至 75.2%，創一年半新高。

華納兄弟探索 (WBD-US) 早盤股價上漲 0.14%，至每股 28.94 美元

華納兄弟探索周四美股盤前公布 2025 會計年度第四季 (截至去年 12/31) 財報，營收與獲利雙雙下滑，凸顯這家媒體巨頭在傳統電視與電影業務承壓之際，正面臨激烈併購競逐帶來的不確定性。

蘋果 (AAPL-US) 早盤股價下跌 0.29%，至每股 273.44 美元

蘋果正與印度主要銀行和全球卡組織進行洽談，為在這個世界人口最多的國家推出 Apple Pay 做準備。據《彭博》引述知情人士消息，蘋果目前正與印度主要銀行，包括 ICICI 銀行、HDFC 銀行及 Axis 銀行進行洽談，目標是在 2026 年中旬左右正式推出其支付服務。雖然具體時程仍可能有變動，但此舉已引發市場震盪，印度本土支付服務商 Paytm 的股價隨之出現下跌。

今日關鍵經濟數據：
  • 美國上周初領失業金人數報 21.2 萬，預期 21.7 萬，前值 20.8 萬
  • 美國上周續領失業金人數報 183.3 萬，預期 186 萬，前值 186.4 萬
華爾街分析：

標普 500 指數在過去近四個月的時間裡一直處於區間震盪態勢，投資者正不惜支付高溢價，以防範指數下一次大級別波動是向下破位的可能性。然而，對於越來越多的策略師而言，這種悲觀情緒恰恰是預示行情將反轉上升的理由。

花旗表示，大量資金流入極短期的戰術避險工具，如果伊朗風險平息，風險溢酬將從市場中擠出，那些先前在場外持幣觀望的投資者將開始進場做多。