【遠東商銀】美國通膨持平，美元保持強勢

遠東商銀2026年3月12號8點42分

◆USD/JPY

中東戰爭升級的擔憂抑制風險偏好，促使投資人追捧具避險性質的美元，並據華爾街日報援引知情人士報導，國際能源總署 (IEA) 提議釋放史上最大規模石油儲備，但市場質疑該計畫能否抵消供應衝擊，週三引發油價早盤下跌後回升，導致對風險資產保持謹慎；此外，日本數據顯示，政府燃油補貼緩解大宗商品成本上漲的壓力，2 月國內企業物價指數 (CGPI) 較上年同期降至 2.0%，為批發通貨膨脹連續三個月放緩，但分析人士警告，中東衝突引發油價飆升可能重燃，突顯日本央行 (BOJ) 在決定下次加息時面臨兩難境地，而且據路透調查，BOJ 下周將維持指標利率在 0.75% 不變，但預計 6 月底上調至 1.00%，此預期與美國和以色列對伊朗戰爭爆發前一致，並鑒於日本對中東石油高度依賴，油價上漲和日圓貶值推高進口成本，BOJ 面臨更大加息壓力，提供日圓支撐，美元兌日圓下滑至 157.84 低點。

隨後美國勞工部公布 2 月消費者物價指數 (CPI) 與核心 CPI 分別較前月漲 0.3% 及 0.2% 符合預期，但中東戰爭升級，料未來物價攀升，並據美國汽車協會數據顯示，美國和以色列對伊朗爆發戰爭以來，油價已飆升約 19%，伊朗更警告世界為油價升至每桶 200 美元做準備，預計 3 月通貨膨脹再上升，削弱美國聯邦儲準備理事會 (FED) 升息的預期，推升美元兌日圓至 158.97 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 158.70-90，阻力於 159.70-90。

◆EUR/USD

中東戰事加劇通貨膨脹風險，越來越多經濟學家，包括西太平洋銀行、澳洲國民銀行及花旗集團等分析師均預測澳洲央行 (RBA) 在 3 月 17 日會議升息，同時市場定價出現變化，顯示 RBA 下周升息 25 個基點至 4.1% 的概率達 75%，昨日激勵澳幣漲至四十五個月高點，而且歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德稱，ECB 將竭盡全力控制通貨膨脹，ECB 管理委員會委員納格爾亦表示，若伊朗戰爭導致燃料價格飆升持續推高歐元區通貨膨脹，ECB 應迅速果斷採取行動，市場預計 ECB 年底加息的機率略高於 50%，帶動歐元兌美元觸及 1.1645 高點。

隨後德國數據顯示 2 月消費者物價調和指數 (HICP) 與 CPI 分別較去年同期漲幅回落至 2.0% 及 1.9%，並據法國央行 (BOF) 稱，中東衝突令經濟前景蒙上陰影，而且 ECB 副總裁德金多斯認為伊朗戰爭加劇不確定性，政策制定者應保持冷靜，風險情緒惡化引發歐元兌美元下挫至 1.1559 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1540-60，支撐於 1.1440-60。

◆GBP/USD

能源價格上漲，引發對英國等進口依賴型經濟體的擔憂，並據牛津經濟研究院估算，若全球石油運輸要道荷姆茲海峽的航運中斷長達兩個月，英國通貨膨脹率可能升 0.4%，週三令英鎊兌美元於 1.3457 高點備受壓力。隨著投資機構警告市場可能低估英國 5 月選舉相關的不確定性，屆時英國首相斯塔默領導的工黨政府將面臨嚴峻考驗，打壓英鎊兌美元至 1.3390 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3380-1.3400，支撐於 1.3280-1.3300。

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