三月就是抄底進場點、跟著我！有賣才有買

一、盤勢總覽：地緣政治衝擊引發恐慌性殺盤

• 今日台股籠罩在市場恐慌情緒中，主因為美伊衝突升溫與能源供應疑慮。
• 布倫特原油突破 100 美元，創近 4 年新高，市場擔憂能源供應受阻與通膨回升。
• 同時市場傳出 Oracle 與 OpenAI 取消德州 AI 資料中心擴建計畫，拖累美國半導體股重挫。
• 權值股台積電開盤大跌 115 元，帶動指數早盤一度重挫逾 2000 點，上市櫃跌停家數一度超過 150 家。
• 短線市場焦點將持續關注：
  1. 中東戰事是否擴大
  2. 能源供應與油價走勢

二、美伊衝突對全球經濟的潛在衝擊

• 國際法人估算：
  • 油價每上漲 10%
    • 全球 GDP 可能下降 0.5～0.7%
    • 全球 CPI 可能上升 約 0.64%
• 若戰事拖延 3 個月以上，油價高檔恐成常態，將帶來三大衝擊：
  1. 企業成本上升、獲利受壓
  2. 全球通膨再度升溫
  3. Fed 利率政策陷入「鷹鴿兩難」
• 市場最擔憂情境為：停滯性通膨風險升高。

三、戰事結構分析：伊朗仍具長期干擾能力

• 雖然伊朗高層與軍事設施受打擊，但政權短期不太可能崩潰。
• 伊朗 48 小時內已發射逾 1200 枚飛彈，顯示短期軍力消耗。
• 然而只需少量飛彈即可干擾荷莫茲海峽運輸與能源設施。
• 伊朗革命衛隊甚至表示：可維持高強度戰爭達 6 個月。
• 因此市場最大不確定性在於能源供應鏈風險。

四、長線基本面：AI 仍是台股最強底氣

儘管短線市場震盪，但台灣基本面仍具強勁支撐：

1. AI 產業優勢

• 台灣掌握全球 AI 供應鏈關鍵環節：
  • 先進晶圓代工
  • 先進封裝
  • PCB 與載板
  • 伺服器 ODM
  • 散熱與電源系統

2. GDP 預測大幅上修

• 美銀將台灣 2026 年 GDP 預測
  由 4.5% 上調至 8%
• 四大成長動能：
  1. AI 產業擴張
  2. 美台貿易合作
  3. 科技資本支出增加
  4. 消費需求回溫

3. 企業獲利創高

• 2026 年上市公司總獲利
  預估突破 5 兆元
• 年增率約 26.5%。

五、台灣景氣數據持續強勁

• 外銷訂單 769 億美元，創歷史新高
• AI 需求帶動訂單年增 逾 60%
• 工業生產指數年增 28.51%
• 製造業生產指數年增 30.05%
  → 顯示 AI 產業仍為台股最大基本面支撐。

六、資金面觀察：內資成為市場穩盤力量

• 近期外資與自營商大幅賣超：
  • 外資上週賣超 3170 億元
  • 今日再賣 1208 億元
• 國家隊積極護盤：
  • 八大公股銀行單週買超 700 億元（歷史最大）
  • 投信上週買 405 億元，今日續買 138 億元
• 台股結構已出現外資與指數脫鉤現象：
  • 2025 外資賣 7000 億，台股仍大漲 5900 點
• ETF 與壽險資金正逐漸成為市場最大支撐力量。

七、產業與個股觀察

1. 石化與能源

受惠供給減產與油價上升：

• 亞洲與歐美多家石化廠宣布減產
• 乙烯、丙烯、PE、PVC 等產品價格可能上揚

可留意：

• 塑化：台苯 (1310-TW)、台達化 (1309-TW)、台塑化 (6505-TW)
• 燃氣：山隆 (2616-TW)、欣天然 (9918-TW)、新海 (9926-TW)
• 原油 ETF：街口布蘭特油 2X(00715L-ETF)、元石油 (00642U-ETF)

但此類股多為題材行情，波動大需謹慎。

2. AI 供應鏈（長線主軸）

三大焦點題材：

(1) 記憶體

• NVIDIA 加大 HBM 採購
• 消費型記憶體供給可能更吃緊
• 相關個股：青雲 (5386-TW)、廣穎 (4973-TW)、宜鼎 (5289-TW)、至上 (8112-TW)

(2) GTC 大會

• 新 GPU 平台 Rubin
• CPO 矽光子
• 液冷與算力基礎設施

(3) AI 電力基建

• 資料中心用電爆發
• 變壓器訂單排到 2027 年

受惠族群：

• 重電：華城 (1519-TW)、士電 (1503-TW)
• 半導體：台積電 (2330-TW)
• 功率元件：富鼎 (8210-TW)

八、投資策略建議

• 短線：
  • 地緣政治風險高
  • 不宜追價與躁進
• 中長線：
  • 利空恐慌往往是財富重新分配契機
  • 可關注 AI 供應鏈核心企業逢低布局

結論：
短期市場受戰爭與油價衝擊震盪，但在 AI 產業爆發、企業獲利創高與內資穩盤支撐下，台股長線多頭結構仍未改變。

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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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