隨著中東局勢動盪、市場避險情緒升溫，Evercore ISI 分析師指出，類比晶片供應商憑著國防產業的高營收占比，以及穩健的財務基本面，將在戰時經濟中脫穎而出，成為投資人面對市場波動的「雙重防禦」首選。
Evercore ISI 分析師 Mark Lipacis 表示，類比晶片公司在動盪環境中擁有兩大優勢：首先，多數業者在航太與國防領域的營收占比相對較高，其次，類比晶片股具備強大的自由現金流 (FCF) 收益率與高品質的盈餘，展現強大的財務韌性。
國防與防禦屬性兼具 類比晶片成黑馬
Lipacis 指出，每當軍事衝突發生時，市場通常傾向尋找具備「國防」(Defense) 與「防禦」(Defensive) 屬性的標的，而類比晶片與微控制器 (MCU) 類股正是這兩個問題的標準答案。
從營收結構來看，Macom(MTSI-US) 在航太與國防的曝險程度最高，相關營收占比估達 30%，Microchip(MCHP-US) 約占 21%，Analog Devices(ADI-US) 則約 10%。
此外，Macom 與格芯 (格羅方德，GlobalFoundries)(GFS-US) 擁有的淨現金部位，在波動的市況中更顯得具有吸引力。
FCF 指標支撐 獲利品質優於大盤
分析師進一步透過自由現金流 (FCF) 收益率與盈餘品質進行篩選，安森美 (On semi)(ON-US) 表現最為亮眼。根據 2026 年推算，安森美的自由現金流收益率高達 8%，且今年自由現金流可能比淨利高出 60%。
此外，德州儀器 (TXN-US) 的自由現金流也預估比淨利高出近 10%。
最後，在股息殖利率方面，德儀與 Microchip 目前皆維持在 3% 左右的水準。
類比及工業晶片股在經歷數年壓力後正進入復甦階段。儘管近期受半導體與周期性資產拋售影響而有所波動，但主要的類比晶片股今年表現仍優於大盤：德儀今年來累計上漲 15%，Macom 漲幅更達 31%，都優於標普 500 指數的持平、以及費城半導體指數同期 13% 漲幅。
