一、國際利空衝擊市場情緒
- 中東戰火持續升溫，波斯灣航運安全受威脅，推升國際油價再度突破每桶 100 美元。
- 美股受到能源與地緣政治衝擊，道瓊指數重挫逾 700 點，三大指數同步創 2026 年以來收盤新低。
- 台積電 ADR 大跌逾 5%，台指期夜盤一度暴跌約 1,070 點，加上美國啟動 301 調查，形成短線市場兩大利空來源。
- 受國際股市連動影響，台股早盤出現恐慌性賣壓，投資人情緒明顯偏向保守。
二、台灣基本面仍具強大支撐
- 「股市是經濟櫥窗」，台灣在 AI 產業鏈具全球關鍵地位，相關供應鏈需求持續擴大，為台股提供長線成長動能。
- 今年前兩個月出口達 1,155.7 億美元，創同期新高，年增率高達 44.5%，顯示外需動能強勁。
- 財政部預估 3 月出口年增率約 29% 至 35%，第一季出口極可能創歷史單季新高。
- 未來每月出口突破 600 億美元可望成為常態。
- 主計總處最新預測 2026 年經濟成長率達 7.71%，顯示台灣經濟基本面仍處於強勁擴張階段。
三、AI 產業仍是市場最大主軸
- AI 晶片龍頭輝達執行長黃仁勳指出，AI 正由單一技術升級為「全球關鍵基礎建設」。
- 目前全球 AI 基礎建設投資僅數千億美元，未來潛在市場規模可能達數兆美元。
- 台灣擁有完整半導體與電子零組件供應鏈，在 AI 硬體供應鏈中具不可取代的地位。
- 因此 AI 相關族群仍將是台股長線最重要的成長引擎。
四、GTC 大會帶來新產業催化劑
- 下週 GTC 大會登場，市場高度關注新一代 AI 晶片與架構更新。
- 預期將推出新 AI 推論晶片及 Feynman 架構更多細節。
- 新世代系統將採更先進記憶體整合方案並提升 SSD 使用量。
- 輝達可能推出搭配 Intel CPU 的企業級 AI 方案。
- Kyber 架構液冷散熱系統與 midplane 設計，將帶動散熱產業新商機。
- AI 伺服器升級趨勢將持續擴大相關零組件需求。
五、能源政策有助緩解油價壓力
- 國際能源總署（IEA）宣布釋出高達 4 億桶戰略儲油，為史上最大規模。
- G7 國家亦協調釋放石油儲備，包括日本、德國、英國等國將共同配合。
- 此舉有助抑制油價過度飆升，降低能源通膨風險。
六、外資賣超但台股結構未轉弱
- 外資 3 月賣壓明顯，10 個交易日僅 1 日買超，累計賣超達 5,549 億元。
- 今年以來外資賣超約 4,201 億元。
- 然而加權指數仍未跌破季線，OTC 櫃買指數仍守住 10 日線與月線。
- 近兩年外資與台股走勢出現「脫鉤」，2025 與 2024 年外資均賣超，但指數仍大幅上漲。
- 目前市場主要支撐力量轉向 ETF 資金、壽險資金與海外回流資金。
七、盤勢結構顯示市場資金仍活躍
- 今日早盤指數一度重挫 568 點至 33,013 點，但隨即出現快速反彈。
- OTC 櫃買指數翻紅並守住 10 日線，顯示中小型股資金仍然活絡。
- 當日上市櫃漲停家數達 56 家，漲幅超過 5% 的個股達 118 家，市場人氣並未退場。
- AI、PCB、CPO 光通訊、ABF 載板、記憶體、散熱、特化及設備股等族群輪動表現。
八、整體投資策略結論
- 地緣政治衝突造成的恐慌通常屬短期事件。
- 一旦利空鈍化，市場焦點仍會回歸基本面與產業成長。
- 台股下方 31529 點前低與季線具重要支撐。
- 若戰事於 3 月底前緩解，市場有機會再啟動新一波行情。
- 在 AI 長線趨勢未變下，短線震盪反而可能是逢低布局優質成長股的重要時機。
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文章來源：倫元投顧陳學進分析師
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