黃仁勳喊基礎建設規模逾兆美元 法人看好掌握電力與算力就有定價權

輝達 GTC 大會登場，會中輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳釋出全新技術藍圖，並將 AI 基礎設施的市場規模上修至破兆美元。中國信託投信指出，AI 軍備競賽已正式跨入下半場，從單一 AI 晶片延伸至整體的基礎設施。未來誰能掌握「算力」與「電力」，誰就擁有 AI 時代的絕對定價權，進而帶動半導體設備與電力能源供應鏈迎來長線的超級大循環。

中國信託投信經理人許家瑜分析，本次 GTC 大會最大的亮點之一，在於輝達明確揭示推論（Inference）算力需求的爆發才剛剛開始。全新 Rubin GPU 與 Groq LPU 的聯合推論架構，不僅將每兆瓦吞吐量大幅推升 35 倍，更讓每 Token 成本降至原本的十分之一。目前包含 Anthropic、OpenAI、Meta 等國際巨頭皆已陸續採用新一代平台。

更值得注意的是，AI 的應用型態正發生質變。許家瑜指出，AI 已從單純的聊天機器人，進化為能自主執行與協作的「代理式 AI（Agentic AI）」。這類 AI 需要 24 小時持續運行與推論思考，將消耗驚人的 Token 與推論算力。

根據黃仁勳預估，至 2027 年，AI 基礎設施訂單規模將上修逾 1 兆美元。許家瑜認為，在龐大的市場需求驅動下，這對台灣的半導體設備、先進封裝、CPO 光學及晶圓代工產業而言，是極為明確的長線樂觀展望。

算力狂飆的背後，最大的隱憂來自於電力。中國信託投信經理人施絜心表示，目前 AI 數據中心（AIDC）面臨的最大瓶頸並非發電量不足，而是電網佈建速度過慢。據統計，全美併網申請排隊時間已長達 3 至 5 年，這種「電力交付延遲」正迫使雲端服務商（CSP）與 AIDC 業者改變策略。

此外，考量到美國推行能源自主政策，若 AIDC 大量抽取傳統電網資源，恐將大幅推升本土民生電價。施絜心預期，未來監管機構極可能大幅限制 AIDC 接入傳統電網的比例。

在此趨勢下，中國信託投信認為，自備電源將從過去的加分項目，轉變為 AIDC 的標配門檻。業者必須轉向離網供電，天然氣渦輪機、燃料電池、大型儲能系統等自主發電與重電設備題材，將迎來強勁的剛性需求，成為市場關注的新焦點。

中國信託投信總結，從 GTC 大會的技術亮點、客戶採用率，到擴大至車廠與 UBER 的自動駕駛合作，皆印證了 AI 發展毫無放緩跡象，投資人應跳脫過去只看單一 AI 晶片的思維。由於代理式 AI 建設週期才剛啟動，AI 工廠的建置將全面拉動整條硬體供應鏈，未來市場的投資主軸將圍繞在半導體設備、算力、電力三位一體的基礎建設上，建議投資人可循此脈絡，提前佈局 AI 下半場的兆元商機。其中，將於 4 月初展開募集的中信美國數據中心及電力 (009819-TW)，鎖定「算力」與「電力」兩大主題，聚焦 AI 軍備競賽中最關鍵的基礎設施環節，並結合既有半導體與儲能 ETF，可協助投資人打造完整的 AI 投資布局。