華爾街「聰明錢」不看好短債基金 這可能是一個黃金買點？

《Marketwatch》報導，華爾街的「聰明錢」正在避開短期債券基金，但它們可能反而是投資人的黃金買點。

根據美國銀行 (Bank of America) 最新發布的全球基金經理調查，當前機構資金仍高度集中於股票與大宗商品，反觀債券卻遭到明顯低配，成為市場中最不受青睞的資產類別之一。

該調查於 3 月 6 日至 12 日進行，涵蓋管理超過 5,000 億美元資產的機構投資人。

數據顯示，基金經理目前對全球股市配置仍偏高，特別是新興市場與日本市場。市場分析指出，在美伊戰爭升溫、能源風險升高的背景下，這類配置可能低估潛在風險，與經理人同步下修經濟成長預期、並提高通膨警戒的態度形成落差。

另一方面，大宗商品部位同樣處於高檔水準，創下自 2022 年俄烏戰爭初期以來新高。

油價站上每桶 100 美元之際，市場普遍預期年底將回落至約 76 美元，顯示當前價格區間可能已接近階段性高點；金價突破每盎司 5,000 美元後，也出現類似情況。

相較之下，債券配置則降至明顯低點。分析認為，通膨疑慮與聯準會 (Fed) 利率政策不確定性，是資金轉向觀望的主因。不過，在經濟成長放緩、人工智慧產業潛在泡沫，以及私人信貸風險升溫等因素交織下，市場避險需求可能重新回流債券市場。

從收益角度來看，目前短天期、低風險債券已具備吸引力。包括美國公債與投資等級公司債，殖利率普遍達 4% 以上，且對利率與通膨變動的敏感度相對較低，成為穩健型資金的重要配置選項。

市場人士指出，當主流資金普遍低配某一資產類別時，往往意味著潛在的補漲機會正在醞釀。若波斯灣局勢持續推升能源價格，短期雖可能加劇通膨，但長期將對經濟成長形成壓力，進一步提高市場風險意識。

在此情境下，資金回流防禦型資產的可能性升高，而債券市場可望受惠於避險需求回溫，成為下一階段資產配置調整的焦點。