機構投資者紛紛避險 散戶投資者尋找機會

作者：Anthony J. Pompliano，Professional Capital Management創始人兼CEO；編譯：Shaw 金色財經

中東戰火全面爆發。炸彈、無人機、導彈在這片土地上呼嘯穿梭。霍爾木茲海峽徹底封鎖。油價一路狂飆，節節攀升。私人信貸的小小裂痕，已演變成席捲華爾街的恐慌海嘯。阿波羅全球管理公司的 John Zito剛剛就私募股權估值問題，發出了重磅預警。

如果只用混亂與暴跌來形容全球金融市場，都算是輕描淡寫。

即便如此，投資者仍在瘋狂湧入同一個賽道：人工智慧（AI）概念股。資金如此迅猛地回流這些明星標的，既是宏觀環境使然，也離不開這些股票自身的基本面。

從宏觀層面看，投資者已經達成共識：伊朗戰事對軟體科技公司幾乎造不成任何實質影響。數據中心所需的電力成本或許會上升？有可能。但對這些以人類史上前所未有的速度瘋狂印鈔的科技巨頭而言，這點影響微乎其微。

與此同時，企業層面的利多消息也在不斷點燃投資者熱情。有消息稱，Meta 將裁員 20%，股價昨日應聲大漲超 2%。黃仁勛在昨日發布會上公布全新晶片產品後，英偉達大漲 1.6%，他更是放言：公司最新一代晶片，到 2027 年底營收將突破 1 兆美元！1 兆啊！

特斯拉、美光科技也雙雙走高，兩家公司分別宣布新建與 AI 晶片、AI 儲存相關的生產基地。一整天利多消息密集轟炸，而投資者早已備好充足 「dry powder 子彈」，瘋狂加倉這些市場寵兒。

而且我預計，今天股市依然不會示弱。Carson Group 的Ryan Detrick指出：歷史上，聖帕特里克節是全年第 7 大上漲日。你看，滿屏都將是一片喜氣洋洋的大漲。

但股市這場結構性牛市，也讓一些投資者開始思考：在地緣政治不確定性持續的情況下，市場其他板塊會走向何方？雅虎財經執行主編Brian Sozzi寫道，美銀基金經理調查顯示，「聰明錢正在增持現金，對經濟前景並不抱太高期望」。

但基金經理們紛紛囤現金，在聰明的投資者眼裡，或許只是又一次逢低布局的機會。Creative Planning的Peter Mallouk提醒我們：「過去 75 年裡，美股每年平均回撤幅度都有 14%。如果你連眼下這 5% 的回調都焦慮到不行，那股市真的不適合你。下行波動，就是投資者為長期超額收益付出的代價。」

如果你還指望聯準會會用大幅降息來救市（這本該是他們過去幾個月就該做的事），Bob Elliot提醒你：歷史告訴我們，聯準會降息的可能性微乎其微。他寫道：「很多人都寄望於聯準會會為了應對油價衝擊、支撐經濟增長而進一步降息。但只要稍微看看歷史就會明白：最好的情況，也只是聯準會暫停升息；最壞的情況，他們甚至會為了抗通膨而繼續升息。」

當前局勢愈發複雜，機構投資者完全陷入被動。他們或許還在把錢投向 AI 股，但除此之外，全線都在防守。市場如此劇烈震盪，沒人敢冒大風險。沒人願意去向自己的出資人解釋：為了當 「英雄」，結果把別人的收益搞砸了。最簡單的做法就是：市場給什麼就拿什麼，下跌了只需要一句 「地緣波動導致組合隨市場回調」 就能交差。

個人投資者則完全是另一倍處境。真正老練的散戶，正是在這種時刻大放異彩。他們敢於重倉，敢於抄底。波動是他們的朋友。當所有人都在恐懼時，他們在狩獵機會。你不得不欣賞這群人的牛仔本色——他們拿的是自己的真金白銀，他們是在為自己的財務命運拚命。

這世上只有兩種投資者：一種遠離風險，一種沖向風險。這周的市場，就是兩者差距最完美的寫照。

來源：金色財經

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