聯準會2026或升息？美國銀行：這「三大條件」決定利率走向

美國銀行 (BAC-US) 表示，客戶一直在詢問聯準會（Fed）今年是否可能突然升息，對市場造成衝擊。該行指出，雖然不能完全排除這種可能性，但必須滿足一些特定條件。

根據《Business Insider》報導，在聯準會三月會議後，主席鮑爾（Jerome Powell）的鷹派言論讓市場重新調整對利率走向的預期。

根據芝加哥商品交易所（CME）的 FedWatch 工具，市場目前對今年升息的機率預估為 12%，高於上週的 0%。

然而，美國銀行的經濟學家仍認為，2026 年降息的可能性高於升息，尤其是若伊朗持續戰爭造成的油價衝擊逐步緩解。

他們指出，中東持續衝突對美國經濟造成「持續但溫和」的影響，增加了升息的風險。

此外，美國銀行也關注油價，認為升息的「合理範圍」可能在每桶 80 至 100 美元之間。

升息須滿足三大條件

不過，美國銀行指出，聯準會若要在 2026 年認真考慮升息，需同時滿足以下三個條件：

1. 勞動市場保持穩定

美國銀行認為，聯準會考慮升息的首要條件是勞動市場保持穩定。該行指出：「聯準會若要考慮升息，首先必須確信勞動市場保持穩定。」

美國銀行表示，失業率需要維持在 4.5% 以下。然而，最新的就業報告顯示，二月份失業率微升至 4.4%，且美國經濟當月還意外出現就業人數減少的情況。

2. 通膨進一步上升

美國銀行指出，聯準會在考慮升息前，需要看到伊朗戰爭對核心通膨的影響，而不僅僅是能源價格上漲。

他們解釋，能源價格上升可能推高整體經濟的投入成本，這種影響雖然緩慢，但會持續對通膨造成壓力。

另一種可能是戰爭造成的供應鏈中斷，引發與油價無關的價格飆升。例如，肥料與氦氣的供應衝擊可能推高食品價格，並增加科技與醫療領域的成本。

分析師指出，如果通膨上升與關稅相關，聯準會可能有理由忽略，因為這種影響被視為較短暫的現象。

3. 鮑爾仍掌舵聯準會

美國銀行指出，聯準會在今年考慮升息的最後一個條件，是鮑爾仍擔任主席。

鮑爾將在 5 月任期屆滿前主持最後一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。川普提名的繼任者華許（Kevin Warsh）須經參議院確認，才能在六月會議前正式上任。

然而，華許的確認可能會延遲。北卡羅來納州參議員提利斯（Thom Tillis）表示，在川普政府對鮑爾的法律調查結束之前，他不會確認華許的任命。

美國銀行認為，鮑爾屬於「溫和鴿派」，在就業與通膨風險大致平衡時，會優先考慮勞動市場。相較之下，如果華許出任主席，升息的門檻將明顯提高。

鮑爾表示，如果繼任者尚未確認，他將繼續擔任臨時主席，並在調查期間保留理事職位。