2026年04月07日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 三星Samsung Electronics(005930-KR)周二公布，2026會計年度第一季營業利潤預估達57.2兆韓元，不僅遠高於市場原先預期的40.6兆韓元，也一舉超越公司去年全年獲利水準。這波獲利急升，主因來自傳統記憶體DRAM供應趨緊、價格大幅上揚，進一步推升三星記憶體事業獲利表現。
若以年增幅觀察，三星去年同期營業利潤為6.69兆韓元，如今首季預估值大幅跳升，反映這一輪記憶體景氣回升力道遠超市場原先預期。更值得注意的是，57.2兆韓元不僅刷新單季表現，也遠高於三星先前在2025會計年度第四季創下的20兆韓元單季高點，顯示這波由AI伺服器、資料中心與記憶體備貨潮帶動的上行循環，已進一步推升產業獲利天花板。
其中，半導體部門仍是最大獲利來源，市場估計第一季營業利潤約達54兆韓元。背後原因在於客戶擔憂後續價格續漲，提前擴大DRAM與NAND Flash拉貨，帶動記憶體報價與出貨同步增溫。這也意味當前三星獲利動能，已不只是來自需求回溫，而是建立在供應偏緊與客戶提前備貨的雙重推升之上。
若放在產業脈絡下來看，這波記憶體漲價的本質，與AI基礎建設擴張密切相關。由於AI伺服器、推論運算與資料中心建置持續升溫，市場對高效能記憶體與相關儲存需求快速提升，也連帶擠壓傳統DRAM與NAND供給，使成熟型產品價格同步走高。對三星而言，這不僅有助改善記憶體部門利潤率，也代表其在AI浪潮下，仍握有高度受惠的上游供應位置。
此外，韓元走弱也進一步放大獲利表現。由於韓元兌美元匯率來到近17年低點，三星海外營收匯回後的韓元價值同步墊高，對財報形成額外支撐。這類匯兌效益雖非營運本質改善，但在出口導向的半導體產業中，確實有助強化短期獲利數字。
不過，市場也開始關注第二季之後的變化。隨著以色列與伊朗衝突升溫，加上美國總統川普政府表態支持，能源成本走高，市場對AI資料中心需求是否受影響的疑慮也隨之升溫。法人指出，這一波初升段行情已大致反映，接下來的焦點將轉向三星如何透過長約與報價策略，維持後續獲利動能。尤其DRAM現貨價格已開始出現鬆動跡象，反映終端需求對高價位的承接能力正面臨考驗。
在非半導體業務方面，三星手機部門第一季利潤維持在4兆韓元，較去年略為下滑。雖然第一季仍受惠低成本零組件庫存支撐，但隨著原物料與記憶體成本走高，後續利潤率可能面臨壓力，意味行動裝置事業短期內較難複製半導體部門的強勁彈升。
至於市場高度關注的HBM領域，三星也持續追趕SK海力士SK hynix(000660-KR)。公司已於2月開始向輝達Nvidia(NVDA-US)出貨最新HBM4晶片，顯示其在高頻寬記憶體市場的追趕腳步正在加快。這項進展對三星格外重要，因為HBM已成為AI伺服器最關鍵的高附加價值記憶體產品，若能順利放大出貨，將有助其在下一階段AI供應鏈競爭中縮小與SK海力士的差距。
※ 本文經「優分析」授權轉載，原文出處:原文連結
※ 免責聲明：文中所提的個股、基金、期貨商品內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險。
