在歷經今年以來的嚴峻跌勢後，軟體股本週迎來強勁反彈，促使華爾街重新審視人工智慧（AI）顛覆軟體產業的風險敘事。然而，這波反彈是否能持續仍存疑問。
根據《巴隆周刊》報導，ServiceNow(NOW-US) 、Salesforce(CRM-US) 、甲骨文 (ORCL-US) 及直覺電腦軟體公司 (INTU-US) 等軟體大廠股價本週紛紛走揚。
道瓊市場數據顯示，追蹤軟體類股的 iShares 擴展科技軟體類股 ETF(IGV-US) 單週累計上漲 13.18%，創下 2001 年 10 月 5 日以來最佳單週表現。
然而，iShares 擴展科技軟體類股 ETF 今年迄今仍下跌逾 20%，距 2025 年 9 月 22 日所創歷史收盤高點 117.79 美元，跌幅更高達 28%。
這波跌勢的背景，是市場擔憂 AI 技術未來可能取代核心軟體功能，資金因此持續出走，尤其是在 AI 新創公司 Anthropic 接連推出令市場印象深刻的模型更新之後。
財富管理公司 Blanke Schein 首席投資長 Robert Schein 表示，軟體股之所以反彈，在於這個板塊在伊朗危機爆發前及危機期間受衝擊最嚴重，而投資人也「逐漸意識到，軟體板塊的定價已反映了最悲觀的 AI 情境，而這些情境很可能根本不會成真。」
值得關注的是，過去每逢 Anthropic 發布 AI 新模型消息，軟體股往往應聲下跌，但此前 Anthropic 宣布最新模型 Claude Opus 4.7 正式向公眾開放後，這樣的慣性並未重演，iShares 擴展科技軟體類股 ETF 當天仍收漲 1.7%。
Jefferies 分析師 Brent Thill 也提出反駁「AI 取代論」的邏輯：「很多投資人開始明白，OpenAI 和 Anthropic 自身也要依賴全球許多頂尖軟體公司來支撐和運營業務，那麼『它們會取而代之』的投資邏輯又怎麼可能成立？」
不過，並非所有市場人士都對這波反彈感到樂觀。
研究分析師 Ben Reitzes 表示：「我不認為這場顛覆已經結束。今年接下來，我們還會看到 OpenAI 與 Anthropic 陸續推出新模型。這段時間將反覆拉鋸、時好時壞。我認為目前我們經歷的，主要是一波大規模的空頭回補反彈，投資人也在趁機尋找分散布局的機會。」
