摩根士丹利：代理式AI將推動資本支出擴展至CPU

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 表示，隨著人工智慧技術從單純的「內容生成」「代理式 AI」(Agentic AI)，這股趨勢將打破過去由圖形處理器 (GPU) 主導的局面，轉而大幅提升中央處理器 (CPU) 與記憶體的需求，並重塑資料中心的建置模式。

代理式 AI 指的是能夠自主計畫任務並採取行動的系統，而不僅僅是回應指令。這種系統的核心競爭力在於「協調」而非僅是原始算力。

在代理式架構中，CPU 擔任控制層，負責調度子任務、調用工具 (如 Python 解析、資料庫搜索) 以及進行強化學習 (RL) 的行為評估。

根據 TrendForce 研究，過去 AI 資料中心的 CPU 與 GPU 配置比例約為 1:4 至 1:8，但在代理式 AI 時代，預期該比例將調整至 1:1 或 1:2。Arm 甚至預估，相關運算核心的需求量將增長 4 倍。

摩根士丹利估計，到 2030 年，代理式 AI 將為規模已突破 1,000 億美元的資料中心 CPU 市場再增加 325 億至 600 億美元的產值。由於需求激增，Intel 和 AMD 在 2026 年第一季已調漲部分產品價格。

競爭格局也隨之生變。除了傳統廠商 Intel(INTC-US) 的 Xeon 6+/7 與 AMD(AMD-US) 的 EPYC Venice 外，GPU 龍頭 Nvidia (NVDA-US) 與矽智財大廠 Arm(ARM-US) 也分別在 2026 年 3 月推出 Vera CPU 與 AGI CPU 搶攻市場。

此外，亞馬遜 (AMZN-US)、微軟 (MSFT-US) 與 Google (GOOGL-US) 等雲端業者，也加速自研 CPU(如 Graviton5、Cobalt 200、Axion)的開發，以降低運算成本並優化效能。

摩根士丹利預計，就連記憶體領域的美光 (MU-US)、三星和 SK 海力士，以及晶片製造和設備領域的台積電 (2330-TW)(TSM-US) 和 ASML(ASML-US) 也有望受益。