《Marketwatch》報導，美光科技近期在 AI 題材帶動下股價大幅飆升，但分析師指出，接下來要延續漲勢，難度將明顯提高，華爾街關注焦點也正從「價格紅利」轉向「需求能否持續」。
TD Cowen 分析師 Krish Sankar 表示，美光過去一年受惠於記憶體供需失衡，成功調漲價格並鎖定長期供應合約，推升毛利率至 60% 至 80% 以上區間，帶動獲利快速成長。
然而，他提醒，目前記憶體產業正處於「周期中較棘手的階段」，未來透過漲價推動獲利的空間將逐漸收斂。
在此背景下，美光未來股價動能將取決於記憶體需求的穩定性，而非單純的盈餘上修。Sankar 預估，美光 2027 年每股盈餘達到 110 美元的預期並沒有太大上行空間，實際成長速度將明顯低於市場對 2026 年接近 600% 的共識預期。
市場波動也已開始反映相關疑慮。美光股價週二下跌逾 3.86% 至每股 504.29 美元，部分受到 AI 產業成長預期出現雜音影響。儘管如此，過去一年該股仍累計漲幅高達 555.94%。
不過，AI 仍被視為支撐記憶體需求的關鍵因素。分析指出，隨著 AI 模型與代理應用快速發展，伺服器 CPU 需求大幅提升，進一步帶動記憶體用量。若未來 CPU 與 GPU 需求比重逐步接近，將有助於延長記憶體產業景氣循環。
另一家機構 D.A. Davidson 則對美光後市抱持更樂觀看法。
董事總經理 Gil Luria 表示，AI 帶動的需求正形成較長週期的成長趨勢，並推升記憶體價格與需求的結構性上限。此外，多年期供應協議讓客戶能鎖定產能，也提升需求能見度。
Luria 認為，市場可能低估本輪記憶體循環的持續時間與強度，並給予美光「買進」評級，目標價 1000 美元，較當前股價仍有逾一倍上行空間，為華爾街最高。
