【股市】
過去一週美股整體維持強勢格局，標普 500 與那斯達克指數雙雙收在歷史新高，主要受到企業財報優於預期與科技股走強帶動。4 月整體表現亮眼，標普 500 單月上漲近 10%，那斯達克更大漲近 15%，創下自 2020 年以來最佳單月表現之一。財報季表現成為支撐市場的重要因素，根據 LSEG 數據，目前標普 500 第一季獲利年增率預估達 27.8%，多數公司獲利與營收均優於市場預期。此外，AI 相關科技股持續吸引資金，半導體與大型科技公司仍是市場主軸。儘管油價一度引發通膨疑慮，但市場對地緣政治風險反應相對冷靜，使美股維持上行動能，道瓊指數則因部分權值股走弱而略顯落後。一週來看，上週美股延續強勢，標普 500 與那斯達克雙雙收在歷史高點。通週標普 500 指數上漲 0.9%，那斯達克上漲 1.1%，道瓊工業指數上漲 0.6%。類股部分，標普通訊服務、能源通週分別上漲 4.5%、3.2%，表現最佳；而原物料通週回落 2%，表現最差。
本週市場關注焦點集中在美國 4 月非農就業、失業率等。第一季財報方面，本週有 Palantir、Lumentum、Coherent、AMD、CoreWeave 即將發布財報。
街口投信表示本週焦點在於企業財報、就業數據與利率前景等因素。首先，財報季處於高峰期，本週有超過 100 家標普 500 企業將公布業績，包括 Palantir、迪士尼、麥當勞與 AMD 等大型企業。其中半導體與 AI 相關企業的表現，將成為觀察科技股是否能延續強勢的重要指標。近期 AMD 股價大幅上漲，費城半導體指數也明顯走高，市場對 AI 需求與晶片產業前景仍高度期待。其次，就業市場數據將影響聯準會政策預期。5 月 8 日公布的 4 月非農就業報告市場共識預估新增就業約 6 萬人，雖低於 3 月，但若仍顯示勞動市場具有韌性，可能使市場降息預期進一步降溫。同時，近期聯準會內部對通膨風險的看法出現分歧，使政策前景更具不確定性。此外，油價與地緣政治仍是潛在風險。中東局勢導致原油供應受限，若布蘭特原油長期維持在 100 美元以上，可能推升通膨並帶動美債殖利率上升。目前 10 年期美債殖利率已接近 4.4%，若進一步升向 4.5%，可能對股市估值形成壓力。綜合來看，美股中長期動能仍由企業獲利與科技股帶動，但短期在油價、利率與地緣政治影響下，預期進入高檔震盪整理階段。
* 以上所提及之個股或公司 ，僅供作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。
【債市】
經濟活動：景氣穩健擴張，AI 投資持續挹注成長動能。儘管市場仍面臨成本上升及中東局勢帶來的不確定性，近期美國經濟數據顯示景氣維持穩健擴張。首先，4 月經濟諮商委員會消費者信心指數由前期 92.2 升至 92.8，高於市場預期的 89。街口投信分析，此數據反映消費者對勞動市場穩定的信心提升，同時也反映市場對美伊局勢暫時降溫的樂觀期待。
經濟成長方面，美國 2026 年第一季 GDP 年化季增率為 2%，高於前季的 0.5%，雖略低於市場預期的 2.3%，但整體仍展現經濟韌性。其中：個人消費季增 1.6%；非住宅固定投資季增 1.39%；企業設備投資大幅成長 17.2%。街口投信指出，企業設備投資強勁增長，顯示 AI 相關資本支出持續擴張，已成為支撐美國經濟成長的重要推力。
通膨表現：核心通膨仍高，短線壓抑降息預期。通膨數據顯示價格壓力仍未完全緩解。3 月 Headline PCE 月增 0.7%、年增 3.5%，符合市場預期；Core PCE 月增 0.3%，年增 3.2%，雖月增幅略低於前值，但核心通膨年增率持續回升。街口投信認為，能源價格上漲及服務價格黏著性仍對通膨形成支撐，使聯準會短期內維持觀望立場的機率提高。貨幣政策：FOMC 按兵不動，內部分歧創多年新高，4 月 Federal Open Market Committee 會議決議維持聯邦基金利率目標區間於 3.50% 至 3.75% 不變。會後聲明指出，美國經濟活動持續穩健擴張，就業市場保持穩定，但通膨仍高於政策目標，且全球能源價格波動提高經濟前景不確定性。值得關注的是，本次投票結果為 8 票贊成、4 票反對，創 1992 年以來最大政策分歧，支持降息 25bps：Stephen Miran，支持利率不變但反對偏寬鬆措辭：Neel Kashkari 等官員。街口投信表示，這反映聯準會內部對通膨與景氣前景的判斷出現明顯分歧，也提高後續政策路徑的不確定性。
市場動態：資金轉向風險資產，信用市場表現相對穩健。美債殖利率走升，市場修正降息預期；儘管美伊談判進展有限，但受惠於美國經濟數據優於預期，加上 FOMC 聲明偏鷹派，市場對短期降息預期降溫，資金由債券轉向風險性資產。過去一周：2 年期美債殖利率上升 9.9bps 至 3.88%；10 年期上升 6.9bps 至 4.37%；30 年期上升 5.1bps 至 4.96%；街口投信認為，美債殖利率回升反映市場重新評估聯準會降息時程。
信用市場：非投等債與新興市場債續獲資金青睞。在風險偏好回升帶動下，信用市場表現相對穩健。過去一周：投資等級債，利差持平於 79bps；指數報酬 -0.45%；非投資等級債；利差收窄 8bps 至 264bps；指數報酬 +0.05%；新興市場債；利差收窄 4bps 至 171bp；指數報酬 -0.11%。街口投信指出，利差持續收斂顯示市場對信用風險容忍度提升，但若後續地緣政治風險升高，仍須留意信用利差重新擴張風險。
本週市場焦點：就業與服務業數據牽動政策預期。本週市場將聚焦美國多項關鍵經濟數據，包括：ISM 服務業指數；JOLTS 職缺數；ADP 民間就業報告；4 月非農就業報告；密西根大學消費者信心指數；此外，多位具投票權的 Federal Reserve 官員，包括：John Williams；Michelle Bowman；Michael Barr；Christopher Waller；Lisa Cook；將陸續發表談話，其對通膨、就業及利率政策的最新看法，將成為市場判讀後續降息時程的重要依據。
街口投信認為，當前市場仍處於「經濟韌性支撐風險資產、通膨黏著壓抑政策寬鬆」的拉鋸格局。短期內，美股及風險資產表現將高度依賴就業數據與聯準會官員談話。在 AI 資本支出持續擴張下，中長線成長主軸不變，但建議投資人仍應留意利率高檔停留時間可能較預期更長所帶來的波動風險。
* 以上所提及之個股或公司，僅供作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。
【台股】
街口投信：AI 基本面續強支撐台股長線，短線留意高檔震盪與地緣政治風險
受到科技股財報表現與地緣政治風險交錯影響，近期市場情緒由先前的高度樂觀逐步轉向審慎，美股上周呈現「創高後拉回」的震盪格局。費城半導體指數於 4 月 24 日再創歷史新高，標普 500 指數與那斯達克指數亦於 4 月 27 日刷新高點，惟隨後出現短線獲利了結賣壓。除市場持續關注科技巨頭財報表現外，美國對伊朗政策可能升級，也使市場對中東局勢與油價波動的擔憂再度升溫。
街口投信表示，儘管短期市場受國際政經變數干擾，科技產業基本面仍具韌性，AI 驅動的結構性成長趨勢未見改變，將持續為台股中長線提供支撐。
台股方面，在台積電、台達電及聯發科等電子權值股帶動下，加權指數於周初一度突破 4 萬點整數關卡，盤中最高來到 40,194 點，改寫歷史新高。不過，隨後受到台積電短線拉回影響，大盤未能站穩 4 萬點之上，走勢轉為高檔震盪整理。
街口投信分析，支撐台股上行的核心動能仍來自產業基本面。台灣 2026 年第一季外銷訂單金額達 2,319.1 億美元，季增 6.1%、年增 50.0%，主要受惠於 AI、高效能運算（HPC）及雲端資料服務需求持續擴張，帶動資訊通信產品訂單年增 120.9%、電子產品年增 73.7%；此外，台股上市櫃企業第一季營收達 14.22 兆元，年增 25.9%，創歷年同期新高。
街口投信指出，台積電 4 月法說會釋出正向展望，再度驗證 AI 需求已由市場題材逐步轉化為伺服器、半導體、零組件及設備供應鏈的實質訂單與營收貢獻，顯示產業成長已進入獲利兌現階段。
在總體經濟方面，街口投信認為，若下半年能源價格衝擊逐步緩解，通膨壓力有望降溫；若就業市場進一步放緩，將提高 Federal Reserve 釋出寬鬆訊號的可能性，市場預期今年仍有 1 至 2 碼降息空間，將有助於資金面維持寬鬆。
不過，街口投信提醒，短期市場風險亦值得留意。隨指數快速墊高，目前與月線、季線及年線等中長期均線乖離率已處相對高檔，加上 4 月截至 29 日止，上市櫃融資餘額合計增加約 1,200 億元，創單月新高，反映市場槓桿資金明顯升溫。在籌碼偏熱背景下，若遇國際突發事件干擾，市場短線震盪幅度可能加劇。
展望後市，街口投信建議逢震盪檢視持股結構，聚焦 AI 伺服器、先進製程、高速傳輸及高階半導體設備等具長線成長趨勢與獲利能見度的產業族群，掌握產業升級帶來的中長期投資契機。
* 以上所提及之個股或公司，僅供作為說明或舉例之用途，並 * 以上所提及之個股或公司，僅供作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。
