【遠東商銀】歐元區PMI疲弱，歐元備受壓力

遠東商銀2026年5月22號8點45分

◆USD/JPY

市場擔憂通貨膨脹，對美國聯邦準備理事會 (FED) 升息的預期升溫，週四支撐美元；此外，日本公布 4 月進口與出口分別較上年同期增 9.7% 及 14.8%，錄得貿易順差 3,019 億日圓，3 月機械訂單則較去年同期成長 5.9% 高於預期，但較前月跌 9.4%，並據標準普爾 (S&P) 全球初值調查，日本 5 月製造業採購經理人指數 (PMI) 降至 54.5，服務業 PMI 則跌至 50.0，結束連續十三個月增長，而且日本央行 (BOJ) 審議委員小枝淳子稱，鑒於中東衝突持續可能推動基礎通貨膨脹率超過 2% 目標，BOJ 應以適當速度加息，但東京放送 (TBS) 報導日本政府考慮為本財政年追加約 3 兆日圓預算，以應對中東危機長期持續，令日圓備受壓力。

隨後 BOJ 表示多數金融機構不希望 BOJ 改變目前債券縮減計畫支撐日圓，並據美國公布 4 月房屋開工跌 2.8% 至年率降至 146.5 萬戶壓抑美元，但建築許可升 5.8% 至年率增至 144.2 萬戶，另外當周請領失業金人數降至 20.9 萬人，而且 S&P 全球調查美國 5 月製造業 PMI 升至 2022 年 5 月以來新高 55.3，提振美元兌日圓至 159.34 高點。隨著費城聯邦儲備銀行 5 月製造業指數下滑至負 0.44，而且美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的 4 月會議紀錄顯示，FED 內部憂慮金融市場風險，正值沃什即將接掌 FED，令市場情緒緊張，打擊美元兌日圓至 158.77 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 159.20-40，支撐於 158.30-50。

◆EUR/USD

昨日紐西蘭數據顯示，得益於牛肉、黃金和乳製品出口創新高，4 月貿易順差增至 19 億紐元，但 S&P 全球初值調查澳洲 5 月製造業、服務業與綜合 PMI 分別降至 50.2、47.7 及 47.8，而且澳洲 4 月淨就業人數較前月減 18,600 人及失業率升至四年半來最高 4.5%，料阻止澳洲央行 (RBA) 短期內加息打擊澳幣，拖累歐元兌美元受限於 1.1635 高點。

隨著 S&P 全球 5 月 HCOB 綜合 PMI 初值調查，德國升至 48.6，但連續兩個月萎縮，法國則跌至逾五年半低點 43.5 及歐元區降至 2023 年 10 月以來最低 47.5，並據歐盟執委會預計歐元區今年經濟增速放緩至 0.9%，更承認若能源價格今年年底才達峰值，經濟恐再下滑，而且德國央行 (Bundesbank) 表示通貨膨脹呈上升，料第二季經濟增長停滯，打壓歐元兌美元至 1.1575 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1620-40，支撐於 1.1540-60。

◆GBP/USD

週四 S&P 全球調查 5 月英國綜合 PMI 初值驟降至 48.5，為去年 4 月以來首度跌破 50.0 榮枯線，推動英鎊兌美元自 1.3454 高點走低。隨著英國工業聯盟 (CBI) 公布 5 月總體新訂單差值降至負 41，跌速創 2020 年 9 月以來最快，擴大英鎊兌美元跌幅至 1.3388 低點，但英國央行 (BOE) 貨幣政策委員會 (MPC) 委員泰勒表示伊朗戰爭引發的能源價格上升所導致的第二輪通貨膨脹效應將比 2022 年俄羅斯與烏克蘭戰爭時要小，但仍不排除需要進一步加息，激勵英鎊兌美元回升。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3425-45，支撐於 1.3340-60。

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