花旗集團策略師認為，目前由少數大型科技股帶動的美股領先表現，預計將持續下去。
以 Beata Manthey 為首的策略師團隊在其全球策略配置中，對美國股市維持「加碼」評等，並在行業選擇上對科技、醫療保健及原物料股持樂觀態度。
美股在 2026 年初表現強勁，主要受人工智慧熱潮再度興起所帶動。截至目前，標普 500 指數上漲了 8.4%，而由半導體及相關類股驅動的那斯達克 100 指數漲幅更接近 16%。花旗指出，美股的漲勢呈現高度集中化，少數幾家大型龍頭股幾乎包辦了指數所有的漲幅。
這種結構性差異在美歐對比中尤為明顯。科技板塊在標普 500 指數中的權重高達 37%，相較之下，歐洲斯托克 600 指數的科技股權重僅占 6.3%。儘管 Manthey 曾於 2024 年 10 月看好歐洲，但她在今年 1 月已下調評等，此後歐洲市場的表現確實不如美國。
儘管維持加碼，花旗團隊也提醒投資者注意潛在風險。Manthey 指出，目前市場關注焦點正重回基本面，但伊朗衝突帶來的後續影響仍存在不確定性。若美伊停火進展順利，目前表現落後的區域可能出現補漲，其中歐洲的軟體、零售與房地產板塊被認為最具吸引力。
此外，策略師警告，樂觀的獲利預期是當前全球股市的主要風險。
目前市場共識預測 2026 年獲利增長將超過 20%，這可能過於激進，後續可能面臨下修壓力，特別是在周期性較強的板塊。分析師預計，在「金髮女孩」(Goldilocks) 式的宏觀環境與順周期交易動態難以全面回歸的情況下，投資人應保持警惕。
