AI 與半導體熱潮持續席捲華爾街，但「女股神」伍德（Cathie Wood）旗下最具代表性的 ARK Innovation ETF (ARKK-US)，今年卻幾乎被排除在這波科技牛市之外。
數據顯示，截至週三，ARKK 今年僅上漲 0.2%，不僅遠遠落後追蹤那斯達克 100 指數的 Invesco QQQ Trust (QQQ-US) 超過 16% 漲幅，也明顯跑輸 AI 與半導體相關 ETF。
同一期間，費城半導體指數 (SOX-US) 暴漲約 70%，追蹤該指數的 ETF 也同步飆升。主打 AI 題材的 iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF (BAI-US) 更大漲超過 40%。
市場人士指出，今年美股幾乎由 AI 基礎建設與半導體供應鏈主導，包括輝達 (NVDA-US)、美光 (MU-US)、博通 (AVGO-US) 等 AI 晶片股，以及受惠資料中心建設需求的工業類股全面狂飆。
即便美股曾因伊朗戰爭於 3 月出現回檔，但市場很快恢復漲勢。截至週三下午，標普 500 指數今年已上漲 8.7%，那斯達克指數同步強彈。
然而，曾在疫情時代爆紅的 ARKK，卻逐漸與市場主流脫節。
FactSet 數據顯示，自 2019 年底以來，ARKK 累計漲幅約 56.3%，遠低於 QQQ 同期近 233% 漲幅。
若從 2014 年成立以來計算，ARKK 累積報酬約 284%，而 QQQ 同期間則暴漲近 599%。
ARKK 曾在 2020 年疫情期間暴漲近 149%，當時因大舉押注特斯拉 (TSLA-US) 等高成長科技股，讓伍德一舉成為市場明星投資人。
但隨著 AI 熱潮全面轉向晶片、硬體與資料中心供應鏈，ARKK 近年表現開始明顯落後。
TMX VettaFi 研究主管 Todd Rosenbluth 表示，ARKK 過去幾年人氣下滑，主因是基金已無法複製早年驚人的績效表現。
Todd Rosenbluth 指出：「顛覆式創新概念如今因 AI 而更加熱門，但 ARKK 錯過了部分真正的大贏家。」
他也提到，Morningstar 目前僅給予 ARKK 一星評等，反映市場對其績效表現的疑慮。
資金流向同樣顯示投資人態度正在轉變。
FactSet 數據顯示，截至本週二，ARKK 今年已出現約 2.51 億美元淨流出，其中 4 月 28 日單日流出規模更接近 29 億美元。
截至週二，ARKK 最大持股仍是特斯拉。其餘前五大持股還包括超微 (AMD-US)、Circle Internet Group (CRCL-US)、Crispr Therapeutics (CRSP-US) 與 Tempus AI (TEM-US)。
相較之下，今年最受市場追捧的科技 ETF，幾乎全面集中於 AI 晶片與硬體供應鏈。
追蹤標普科技板塊的 Technology Select Sector SPDR ETF (XLK-US) 今年已上漲近 22%，其前五大持股包括輝達、蘋果 (AAPL-US)、微軟 (MSFT-US)、美光與博通。
DataTrek Research 共同創辦人 Nicholas Colas 指出，科技股目前已占全球股市總市值約 40%。
Nicholas Colas 表示：「市場正在出現重大轉變，現在吞噬全球市值的已不再是軟體，而是硬體。」
其他 AI 主題 ETF 同樣表現強勢。
Roundhill Generative AI & Technology ETF (CHAT-US) 今年已大漲 46%；Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ-US) 上漲 20%；Dan Ives Wedbush AI Revolution ETF (IVES-US) 也上漲超 13%。
其中，iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF 前五大持股包括 SK 海力士 (000660-KR)、博通、輝達、超微與美光，幾乎全面押注 AI 晶片與記憶體供應鏈。
不過，市場對科技股漲勢過熱的擔憂也開始升溫。
BTIG 首席市場技術分析師 Jonathan Krinsky 警示，近期科技、半導體與 AI 類股呈現「拋物線式上漲」，後續可能出現大幅修正。
Jonathan Krinsky 表示：「多頭與空頭各自只會看到自己想看的訊號，但我們認為，近期這波急漲之後，市場最終可能出現等幅反向修正。」
