5月大逃殺，這些龍頭股票的前景性如何？

近期台股由 5 月上旬歷史高點 42,253 點回檔修正，修正幅度高達 2000 點，引發市場保守與恐慌氛圍。本波下跌主因是加權指數衝高後乖離率過大、油價高檔、耗能通膨隱憂再起，以及 5/20 台指期壓低結算，導致融資高檔多殺多、外資期現貨大舉提款，使得先前漲多的 AI 組裝與記憶體族群首當其衝、集體撤回。然而，這並非多頭終結，而是健康的高檔清洗浮額，台灣基本面與 AI 剛性需求依然紮實，震盪過後台股仍有重回多頭的潛力，操作上應注意族群輪動、汰弱留強，避開融資斷頭重災區，聚焦率先站回均線且具獲利實績的族群。

國巨 (2327-TW) 2026 年展現恐怖的吸金實力，4 月營收達 140.39 億元、5 月初股價更因第一季財報亮眼而幾度攻上漲停。核心紅利來自於 AI 伺服器與高效能運算（HPC）對 高階鉭質電容、大尺寸 MLCC 的用量呈幾何級數爆發，帶動整體產能利用率在第二季衝破 8 成，目前各家法人都看好國巨隨下半年電子業傳統旺季與特規元件「漲價循環」啟動，全年獲利有望挑戰歷史新高，營運結構已轉骨為 AI 算力剛需的底層核心。不管是被動元件龍頭這個地位也好、優秀的基本面也罷，國巨都具備「AI 訂單能見度直達年底」與「車用與工業高毛利轉型」雙重紅利，整體算是較有保障且具備上漲空間的個股。

台達電 (2308-TW) 正憑藉「從電網到晶片」的整合實力，邁入營運獲利的噴發期。基本面上，台達電 2026 年第一季交出震撼市場的成績單，毛利率高達 37.0% 創下歷史新高，EPS 達 7.91 元 實現三率三升。核心利多在於 AI 伺服器電源與散熱產品佔比顯著提升，且 ±400V 高壓直流電（HVDC） 與 液冷（Liquid Cooling） 解決方案已於 2026 年正式放量，隨著輝達 GB300 等新平台推出，第二季營收有望季增 20%，全年資本支出將由 461 億元進一步擴大，確立了其作為 AI 基礎設施「供電 + 散熱」全拿的制霸地位，近期雖然受到盤勢影響而壓回，但台達電真的是不錯的個股，可以觀察其後續是否有反彈向上趨勢。

奇鋐 (3017-TW) 5 月份籌碼表現不佳，從高點向下砍了約 20%，但在目前大多股票都萎縮的情況下，奇鋐反而有漸漸穩定下來，預估法人與主力資金接下來會針對其「散熱龍頭評價重估」展開逆勢鎖碼，並將籌碼集中度墊高，隨 2026 下半年液冷滲透率提升，評價具備上修空間。核心利多在於其 3D VC 產品 獲 NVIDIA 認證並大規模出貨，且越南廠產能於上半年加速爬坡。隨 GPU 功耗提升至 1000W 以上，奇鋐的 液冷散熱解決方案（Cold Plate） 已進入小量產並預計於下半年放量，法人預估 2026 年 EPS 有望挑戰 21.5 至 24 元 歷史新高，營運已轉骨為高獲利能力的 AI 核心權值。

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文章來源：摩爾投顧 楊惠宇分析師

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