戰爭通膨引發全球債市拋售 美元攀至近6周以來高點

受到伊朗戰爭引發的通膨憂慮與全球債市拋售潮影響，美元匯率於周三 (20 日) 攀升至 6 周以來的最高水準。隨著投資人逐漸意識到，為了應對戰爭導致的通膨壓力，美國可能需要維持更高的利率環境，市場資金湧入美元尋求避險，推動美元指數走強。

這場衝突導致關鍵的荷姆茲海峽幾乎關閉，引發能源價格飆升與市場動盪。目前布蘭特原油期貨維持在每桶 110 美元左右，較 2 月戰爭爆發前上漲了 50% 以上。能源價格的持續高漲加劇了通膨預期，觸發了全球債市的拋售，美國 30 年期國債殖利率更是創下 2007 年以來的新高。

分析師指出，美國債券殖利率的上升是美元走強的核心驅動力。由於市場預期美國聯準會可能在年底前升息，這與戰爭前預期降息兩次的情況形成了強烈對比。根據 CME FedWatch 顯示，交易員目前預測 12 月升息的機率已超過 50%。

主要貨幣對美元集體承壓 

在強勢美元的壓制下，全球主要貨幣普遍走軟。歐元兌美元跌至六周低點 1.158 美元；英鎊觸及 1.338 美元附近的低位。具有風險情緒風向標之稱的澳幣在周二重挫 0.9% 後，維持在 0.711 美元附近波動。

美元的漲勢已將日元匯率推回 160 關卡附近，這曾是日本官員上個月啟動近兩年來首次匯市干預的敏感水準。儘管東京方面在 4 月底至 5 月初多次出手干預以遏制日元貶值，但效果並未持久，市場目前正密切關注 160 至 161 的警戒線。

外匯策略師表示，除非美債殖利率和整體美元走勢轉弱，否則官方的干預行動可能只能暫時減緩日元跌勢，而難以扭轉大局。此外，美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 近期暗示支持日本央行在維持獨立性的前提下進一步升息，這也為日元走勢增添了不確定性。