SpaceX世紀IPO華爾街傾巢出動：高盛坐上Lead Left、CEO親自下場、女高層魅力助攻

SpaceX 5 月 20 日在美國 SEC 公開披露招股書，股票代碼 SPAC，擬在美國那斯達克 IPO 上市。

SpaceX 這次 IPO 的承銷商團隊共 23 家投行，其中 8 大傳統大行傾巢出動：高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗集團、摩根大通；巴克萊、德銀、RBC、瑞銀、富國；Allen & Company、Cantor、Needham & Company、Raymond James、Societe Generale、Stifel、William Blair；Banco BTG、ING、麥格理、Mirae Asset、Mizuho Securities、Santander US。

SpaceX 最新 S-1 文件顯示，高盛位列此次 IPO 核心承銷陣容首位，處於「lead left」位置；摩根士丹利則被列為穩定代理行，負責 IPO 後支持股價穩定。此次發行核心承銷商包括高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗和摩根大通，總計有 23 家機構參與。

這場 IPO 的潛在規模極其驚人。Business Insider 稱，SpaceX 計劃今夏上市，雖然文件未披露正式估值目標，但此前市場報導給出的估值最高可達 2 萬億美元；公司 2025 年收入為 187 億美元，淨虧損 49 億美元。若按 750 億美元融資規模測算，即便承銷費率明顯低於普通 IPO，也可能為投行帶來逾 10 億美元的承銷費池。

高盛能夠在這場爭奪中站到最前面，首先離不開 CEO 蘇德巍 (David Solomon) 的親自出手。

彭博報導稱，在高盛爭取主導 SpaceX IPO 的過程中，蘇德巍親自通過 X 平台向馬斯克 (Elon Musk) 發送私信，並與團隊一起直接向馬斯克展示高盛對 SpaceX 及其相關業務 (包括 xAI) 的高度重視。報導稱，這一做法凸顯了投行為爭取頂級客戶時願意「用盡一切辦法」。

這也符合蘇德巍一貫的「親自攻堅」風格。彭博提到，蘇德巍過去就曾用非常規方式贏得客戶：2007 年為爭取 Lululemon 的 IPO，當時負責投行業務的蘇德巍帶著團隊穿上 Lululemon 服裝出席推介，最終拿下該項目。此次親自私信馬斯克，本質上也是一種高層級、強姿態的客戶關係攻勢。

除了 CEO 親自下場，高盛此次還有一位關鍵人物 Kim Posnett。eFinancialCareers 報導稱，作為高盛投行業務聯席主管的 Posnett，曾負責高盛 TMT(科技、媒體和電信) 投行業務，並正在帶領高盛團隊推進 SpaceX IPO。文章形容她以「極具個人魅力」著稱，並認為她在一定程度上幫助高盛取代摩根士丹利，站到了 SpaceX IPO 的最前方。

Posnett 的優勢不僅是投行業務經驗，更在於溝通能力和敘事能力。她曾短暫擔任好萊塢演員，並曾表示這段經歷教會了她「如何講故事」。對於馬斯克這樣高度依賴願景敘事、長期項目想像力和個人信任關係的創始人來說，傳統金融話術未必最有效，能夠理解並包裝「太空、AI、連接、火星、多行星文明」這一宏大故事的銀行家，反而更有機會贏得信任。

相比之下，摩根士丹利原本被認為更具先發優勢。彭博報導指出，多年來摩根士丹利一直被視為馬斯克的核心投行夥伴，尤其是在馬斯克收購 Twitter、現 X 的交易中堅定站在其身邊。摩根士丹利的 Michael Grimes 更是雙方關係中的關鍵人物，曾負責推進 2022 年 Twitter 收購案。

Business Insider 也提到，Grimes 長期深耕科技投行業務，曾參與 Tesla 2010 年 IPO，並協助馬斯克完成 Twitter 收購；他在 2026 年初回歸摩根士丹利，被視為這場 SpaceX IPO 中摩根士丹利的重要籌碼。

因此，當市場看到高盛在 IPO 文件中的排序領先於摩根士丹利時，高盛內部人士極為興奮，甚至有些「揚眉吐氣 (chest-thumping)」。事實上，高盛與 SpaceX 也已經保持多年合作關係。此次 IPO 項目，由多位高盛頂級投行高管負責，包括 Dan Dees、Kim Posnett、David Ludwig，此外長期擔任高盛投行高管、如今已成為高級顧問的 Susie Scher 也是關鍵人物之一。

不過，根據部分人士看到的 term sheet(交易條款文件)，摩根士丹利表示：高盛與摩根士丹利實際上是「聯合主承銷商 (co-leads)」，文件中的排序只是：「按字母順序排列 (alphabetical order)」。

此次 SpaceX IPO 預計將為參與銀行帶來遠超普通 IPO 的承銷費用 (underwriting fees)，而搶下「Lead Left(左側主承銷商)」這一位置，不僅意味著更高收入，更意味著：未來客戶資源、行業影響力、以及向投資者炫耀的資本 (bragging rights)。

某種程度上，SpaceX IPO 爭奪戰，已經不只是投行業務能力的競爭。而是誰更能理解馬斯克。

相比更偏「工程師文化」的 Michael Grimes，高盛這次給出的，是一種更高層級、更高調、更具「all-in」意味的支持。

蘇德巍親自下場、Kim Posnett 的人格魅力、以及高盛整體對「SpaceX+xAI+AI 未來敘事」的積極押注，最終讓高盛在這場競爭中佔據上風。

對高盛而言，贏下 SpaceX IPO，不只是贏下一筆 750 億美元的交易。更重要的是，它可能意味著：在 AI、太空、Starlink、xAI 乃至未來「多行星經濟」的資本競賽中，高盛正在成為馬斯克商業版圖最核心的華爾街夥伴之一。