大約十年前，聖路易華盛頓大學 (Washington University in St. Louis) 投資長 Scott Wilson，將學校約 5000 萬美元的資金投入 SpaceX。該部位這些年來大幅增值，如今已占校方約 170 億美元總資產的 10% 以上。
這筆投資主要透過共同投資 (co-investments)、以及後續透過外部私募股權與創投基金經理人加碼完成，隨著 SpaceX 準備推動全球規模數一數二大的首次公開發行 (IPO)，該校有望獲得可觀的帳面收益。
Wilson 說：「希望這不是我們最後一個成功的案例。我們努力尋找優質的合作夥伴，參與具吸引力的投資機會。當他們找到極具吸引力的標的時，我們會進一步加碼。」
Wilson 曾任巴克萊 (Barclays) 與美國銀行 (BofA) 交易員，他的投資策略與多數大型頂尖學府不同：傳統名校長期重押在私募股權、創投與避險基金上，但他選擇把投資組合集中在少數幾家經理人手中。該校目前約 40% 資金是與外部經理人共同投資的。
Wilson 說：「我們有 30 個真正重要的合作夥伴，大部分資本透過少數緊密合作關係加以配置。」
聖路易華盛頓大學並非唯一一家對 SpaceX 這家集火箭、衛星及人工智慧 (AI) 於一身的公司進行投資的大專院校。范德堡大學 (Vanderbilt University) 預估該校持有的 SpaceX 部位價值約 1.71 億美元，截至 2025 年 6 月，該校校產基金總規模約 109 億美元。
范德堡大學投資長 Anders Hall 透露，有一部分投資是靠十多年前與普通合夥人 (GP) 的深厚關係所建立的。
美名校掌握時間優勢
美國富裕的頂尖學府在投資上擁有時間優勢，歷史悠久的學術機構，通常有更大自主權進行高風險的私募與創業投資。
耶魯大學 (Yale University) 曾在 2011 年透過 LinkedIn 的 IPO，獲利超過 8400 萬美元。無獨有偶，近期法院文件顯示，密西根大學對 OpenAI 約 2000 萬美元的投資，到 2023 年已增值至 20 億美元。
密大校產基金擁有 212 億美元資產，而其投資團隊團隊與 OpenAI 關係深厚：該校 2017 年曾承諾向兩檔 Y Combinator 基金投入高達 1 億美元的資金，而這兩檔基金當時正是由 OpenAI 共同創辦人奧特曼 (Sam Altman) 擔任經理人。
不過，私募與創投投資也存在流動性風險，資金可能被長期鎖定，而且在市場低迷時，表現也可能落後股票與債券等傳統資產。
此外，大型 IPO 帶來的收益，對校產基金也可能是雙面刃。雖然學校能獲得大量現金流入，但由於美國國會已將相關稅率由 1.4% 提高至 4%~8%(稅率依資產規模而定)，這代表美國將有一部分頂尖私立大學未來可能將為這類投資繳納更高的稅金。
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