美國總統川普於 22 日在紐約薩弗恩舉行的大型集會上，公開點名讚揚記憶體大廠美光科技 (MU-US) ，稱其「真的很棒」。值得注意的是，就在集會開始前數小時，期權市場已湧現多筆針對美光的鉅額買單，時間點的高度吻合，再度引發外界對川普「先建倉、後喊話」的強烈質疑。
市場資金流追蹤帳號 Capital Flow 披露， 22 日中午至下午，至少 9 筆鉅額美光看漲期權買單集中出現，其中 7 筆密集成交於下午 1 時 19 分至 1 時 53 分之間。
這批期權均為深度虛值期權（OTM）合約，行權價涵蓋 750 美元至 1400 美元，到期日主要集中在 2026 年 7 月及 2027 年 1 月。
其中最激進的一筆，是行權價 1400 美元、2027 年 1 月到期的合約，單筆溢價逾 141 萬美元，代表美光股價必須在不到 8 個月內從約 745 美元再大漲近 90%，投資人才能獲利。
值得注意的是，僅在下午 1 時 19 分 09 秒這單一秒內，就有四筆不同行權價的看漲期權同時成交，合計溢價逾 730 萬美元，且所有買單清一色以賣價或高於賣價成交，主動掃貨意圖相當明顯。
此後不久，川普就在集會上公開讚揚美光，讓人不禁懷疑這些選擇權「巨鯨」到底事先知道了什麼。
美光具戰略地位，政策加持不可忽視
分析指出，川普為美光站台，背後有其政策脈絡。
美光是目前美國境內唯一量產先進 DRAM 的製造商，韓國競爭對手三星與 SK 海力士雖在美設有邏輯晶片與封裝廠，但均未在本土生產記憶體晶圓。
美國商務部長盧特尼克今年 1 月曾警告，若韓國業者不擴大在美產能，可能面臨高達 100% 的懲罰性關稅。
美國貿易代表格里爾近期出席美光維吉尼亞廠擴建活動時也表示，政府仍在評估對進口半導體加徵關稅，以推動製造業回流，但不會立即實施。
美光目前已承諾在愛達荷、紐約與維吉尼亞三州投入 2,000 億美元用於製造與研發，並已獲《晶片法案》逾 60 億美元直接補貼。
Mehrotra 日前接受《彭博》電視採訪時表示，受 AI 基礎設施需求帶動，記憶體晶片供應短缺「將持續到 2026 年以後」，公司正積極與客戶簽訂長期供應協議。美光股價今年迄今已累計上漲逾 163%。
川普財報揭「先買後吹」，美光並非個案
值得注意的是，翻查川普的投資紀錄，「先買後吹」這套操作模式並不陌生。
美國政府道德辦公室（OGE）5 月 14 日公開的財務申報文件顯示，川普今年第一季共執行 3,711 筆證券交易，規模介於 2.2 億至 7.5 億美元之間。
其中，美光的時間軸格外引人注目。文件顯示，川普於 3 月 2 日至 25 日間累計買入約 21.7 萬至 53 萬美元的美光股票，多筆交易備註為「非主動委託」（unsolicited）。
3 月 25 日完成最後一筆買入後，次日他便致電福斯新聞節目《The Five》表示：「我剛見過美光的負責人，這是目前最炙手可熱的公司之一。」
類似情節也出現在戴爾科技 (DELL-US) 身上。今年 2 月 10 日，川普買入 100 萬至 500 萬美元的戴爾股票；9 天後在喬治亞州發表經濟演說時，他公開告訴台下聽眾「去買台戴爾電腦」，並多次在公開場合背書。
5 月 8 日白宫母親節活動上的一番推薦，更將戴爾股價推至歷史新高。
賽默飛世爾 (TMO-US) 也是一例。3 月 11 日，川普赴俄亥俄州參觀該公司工廠，盛讚「這是一家偉大的公司」，鼓勵藥企與其合作。而同一天，他買入了 1.5 萬至 5 萬美元的賽默飛股票，同樣標注為「非主動委託」。
事實上，川普此前已兩度建倉賽默飛世爾，而參觀當日累計持倉最高或達 21.5 萬美元。
此外，同日下午轉場肯塔基州演講，川普又讚揚了蘋果 (AAPL-US) CEO 庫克，並買入 25 萬至 50 萬美元蘋果股票。整個 3 月，他在蘋果的買進規模達到 200 萬至 720 萬美元。
面對外界質疑，川普集團始終強調，總統的投資由第三方金融機構透過「自動化、模型驅動」的方式獨立管理，本人不參與決策。
然而批評者指出，川普的資產係由其長子小唐納管理的信託持有，並非受益人與投資決策完全切割的合規「盲目信託」，在法律或實務上均無機制阻止川普介入操作。多筆交易上「非主動委託」的備註，更與「獨立管理」的說辭形成明顯矛盾。
值得注意的是，社群媒體上亦流傳，美光執行長 Sanjay Mehrotra 曾受邀參加川普私人社交活動，兩人關係相當密切。
