黃金市場大戰升溫！GDX漲逾4% 空軍百萬美元對賭

黃金市場多空對決升溫，儘管金價自今年 1 月歷史高點回落近兩成，但選擇權市場押注熱度持續攀升，交易員正圍繞黃金 ETF 與金礦股展開激烈攻防，市場也開始出現對黃金後市的明顯分歧。

《CNBC》報導，黃金相關 ETF 週二 (26 日) 選擇權交易偏向樂觀，SPDR 黃金 ETF (GLD-US) 與 VanEck 黃金礦業 ETF (GDX-US) 均出現偏多布局。

其中，GDX 當日逆勢大漲逾 4%，即使黃金期貨同步下跌，仍吸引大量資金湧入。

數據顯示，GDX 看漲期權 (Call) 成交量一度超越看跌期權 (Put) 逾 5 倍。根據 ThinkOrSwim 資料，當日超過 1 萬口看漲期權以買方主導成交，相較之下，看跌期權買盤約 4,400 口。

市場熱門部位集中於 6 月 18 日到期、履約價 100 美元與 110 美元的看漲期權，但由於目前價位仍有距離，相關部位需仰賴 GDX 後續出現雙位數漲幅才有機會獲利。

不過，空方勢力也同步加碼。當日最大單筆權利金交易為一名投資人投入逾 100 萬美元，大舉買進 7 月 17 日到期、履約價 85 美元的看跌期權，押注金礦股後續回落。

市場人士認為，黃金正站在關鍵轉折點。一方面地緣政治風險持續升溫，避險需求仍在；另一方面，利率前景轉趨複雜，也讓市場對黃金後市出現分歧。

雖然金價已較今年 1 月高點回落近 20%，但過去兩年仍累計上漲約 89%；同期金礦股漲幅更達 144%，表現甚至超越黃金本身。

此外，全球金礦龍頭紐蒙特礦業 (NEM-US) 選擇權交易也同步升溫。SpotGamma 數據顯示，該股當日選擇權成交量逼近 10 萬口、權利金規模接近 5 億美元，但整體交易偏空，其中包含一筆約 2,200 萬美元的深度價內看漲期權賣單，市場解讀可能反映部分投資人開始獲利了結或減碼持股。