現在不是只看台積電，而是開始找下一波補漲主流
大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
近期台股持續創高，加權指數正式突破 43,000 點，市場成交量也維持高水位，整體資金動能依然相當充沛。從盤面結構觀察可以發現，這波行情已經不只是大型 AI 權值股在上漲，包含第三代半導體、被動元件、高速傳輸等中小型電子族群，也開始出現明顯轉強，顯示市場資金正在從大型權值股，逐步擴散至中小型成長股。
顏老師認為，這其實是典型多頭行情中後段的重要特徵，也代表現在的操作邏輯，已經從「看指數」正式進入「重選股」階段。
尤其近期市場最大的核心仍然是 AI，但 AI 產業的漲勢已經從第一階段的 GPU、AI 伺服器與大型權值股，開始進入第二階段的「產業擴散」。市場接下來要尋找的，不再只是已經大漲的龍頭股，而是哪些還沒全面噴出的受惠族群，有機會成為下一波主升段核心。
其中最值得留意的方向，就是第三代半導體。
隨著 AI 資料中心、高速運算、電動車與衛星通訊需求持續增加，市場對高耐壓、高散熱、高頻高速材料的需求快速提升。第三代半導體因具備更好的能源效率與散熱能力，未來將大量應用在 AI 伺服器、充電設備與高速傳輸領域，因此近期相關族群開始吸引市場資金提前卡位。
另外，市場近期也開始重新關注被動元件族群。很多投資人認為被動元件已經漲多，但顏老師認為，真正的大行情可能才剛開始。因為 AI 伺服器、高階 GPU 與高速交換器，對高規格 MLCC 與電源管理元件的需求正在快速增加，而目前部分被動元件公司評價仍相對偏低，後續仍有資金回流與本益比提升空間。
除了產業趨勢外，投資人現階段更重要的是學會「如何選股」。
顏老師認為，未來容易走出主升段的股票，通常都具備幾個特徵：第一，直接受惠 AI 趨勢；第二，營收與產業前景開始轉強；第三，技術面剛突破整理區；第四，成交量開始放大但位階仍不算高。
因為真正會翻倍的股票，往往不是市場最熱門的時候才開始漲，而是在大部分人還沒注意時，就已經有資金提前進場布局。
此外，近期市場雖然高檔震盪加劇，但顏老師認為，這反而是健康的多頭整理。真正的大行情，本來就不可能天天大漲，中間一定會經歷震盪、洗盤與換手，目的其實是讓籌碼更穩定，為下一波行情做準備。
尤其目前 AI 需求仍持續成長，從台積電 3 奈米產能滿載、先進製程持續漲價，到 MSCI 調升台股權重與外資資金回流，都代表市場長線資金並沒有離開。
因此現在最重要的，不是害怕震盪，而是看懂資金下一步要流向哪裡。因為在 AI 時代，真正決定股價高度的，從來不是短線消息，而是企業是否站在產業趨勢核心。
華新科 (2492-TW)
隨著 AI 晶片技術持續推進，市場焦點已從 Blackboard 延伸到次世代的 Rubin 架構高階機種。高階 GPU 伺服器與高階運算平台對積層陶瓷電容（MLCC）與低容值、高頻、高壓的特殊被動元件內容價值（Content Value）需求呈現數倍的爆發性成長。華新科作為全球前五大 MLCC 廠，高階產品線的產能與規模優勢讓它直接站上此波題材風口。
凱美 (2375-TW)
凱美除了傳統的電阻、電解電容外，其風扇與子公司帛漢的傳輸變壓器產品線，在 AI 伺服器大潮中扮演關鍵角色。AI 資料中心高達 800G、1.6T 的高速傳輸與大功率電源供應器，大幅拉高了電阻元件與散熱風扇的規格與用量，讓凱美成功從傳統消費性電子跨足高毛利的 AI 基建供應鏈。
漢磊 (3707-TW)
AI 伺服器與資料中心算力極速飆升，帶來了嚴重的用電與散熱挑戰。為了提升大功率電源的效率，業界在電源管理與基建上開始加速規畫導入 800V 高壓直流（HVDC）與 3,300 伏特以上的高壓規格。漢磊旗下的 GaN（氮化鎵）與 SiC 功率元件 因為具備耐高壓、高頻、低損耗的特性，正被積極導入 AI 數據中心與工控伺服器，預期下半年起至明年將帶來 10~20% 的連續成長動能。
環球晶 (6488-TW)
受惠於 AI 應用需求極速擴大，加上車用與工業用等非 AI 領域全面復甦，環球晶最關鍵的 12 吋矽晶圓產能目前已幾乎滿載，中小尺寸的稼動率也持續拉高，訂單能見度直達第三季。面對成本與折舊攀升，環球晶正式宣布正全面與客戶協商提高售價，期望下半年啟動合理調漲。這打破了過去兩年矽晶圓報價低迷、供過於求的僵局。
國巨 *(2327-TW)
這波行情最強的柴火，來自於 AI 伺服器技術的升級。新一代 AI 運算平台（如 NVIDIA 規劃的 Rubin 等）為了應對恐怖的算力，全面導入全新的諧振電路與高壓供電架構：這使得高速運算所需的高階 MLCC、特製鉭電容、特殊電阻用量呈現數倍到數十倍的暴增。國巨過去幾年透過連續併購（如奇力新、施耐德感測器業務、芝浦電子等），完成了全球最完整的特殊品線布局，讓它在 AI 基建大潮中，直接大口吞下這塊高毛利大餅。
矽力 - KY(6415-TW)
隨晶片算力飆升，板端電源管理（如 VCore、DrMOS 等）規格大改，矽力的高集成、高密度 PMIC 產品出貨比重拉高。智慧座艙、車載充電器（OBC）及車身控制領域的電源晶片陸續通過大廠認證，成為推動下半年營收「季季高」的另一具核心引擎。
璟德 (3152-TW)
低軌衛星因採用 Ku/Ka 高頻段與相位陣列天線技術，對於能耐高頻、低訊號損耗的 LTCC 濾波器與射頻前端元件需求呈現爆發性成長。璟德成功打入全球主流衛星通訊鏈，受惠於美洲客戶訂單與地面接收站需求擴大，提供公司下半年極具想像空間的成長動能。
跟上顏老師，方向對了，獲利只是時間問題。現在市場真正的機會，往往藏在那些剛開始轉強、但還沒被全面發現的主流產業之中。
近期台股指數不斷創高，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易 +(效率) 波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方 LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對 Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定 LINE@粉絲團關注!
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