美國標普 500 指數近期頻創歷史新高，在伊朗戰爭風險、油價高漲、公債殖利率攀升及聯準會可能升息等多重利空環境下，仍展現強韌走勢。然而，多位華爾街策略師警告，隨著財報季接近尾聲，股市漲勢恐面臨考驗。
根據《Business insider》報導，目前逾 90% 的標普 500 成分股已公布季度財報，整體表現大幅超越市場預期。
城堡證券（Citadel Securities）股票策略主管 Scott Rubner 表示，標普 500 正朝著疫情後以來表現最佳的財報季邁進，目前每股盈餘年增率達到 25.1%，遠高於本季開始前市場預期的 13%。
他補充指出，目前已有 84% 的企業在每股盈餘上優於市場預估，這一「超預期比例」創下自 2021 年第四季以來的最高水準。
這位策略師強調，值得注意的是，本季的盈利預期本身並不低。他表示：「財報季開始時的市場預期已處於高位（為 2021 年以來最高），而且隨著企業陸續公布財報，預期還在持續上調。」
Siebert Financial 投資長 Mark Malek 則將本季財報表現形容為「令人震撼」，並點名人工智慧（AI）為企業獲利強勁的核心驅動力。
他說：「股市目前正在為一部由 AI 驅動的獲利引擎定價，而這部機器眼下正在切實兌現。」
財報季後恐現「退潮」
然而，在亮麗數字背後，策略師們對後市不乏隱憂。在近期上漲之後，策略師表示，他們擔心財報發布後會出現回調。
Rubner 表示：「短期市場格局現在更需要採取戰術性謹慎態度。」他指出，在市場從低點反彈約 17% 之後，風險與報酬的非對稱性已經下降；如果市場動能開始減弱，短期內出現資金流動回吐的可能性正在上升。
Laffer Tengler Investments 投資長 Nancy Tengler 也表達相似看法。她警告，當財報數據不再提供新的刺激後，市場缺乏新的消息，投資人注意力可能轉向聯準會（Fed）政策以及中東局勢等宏觀因素。
他表示：「我們有點擔心，一旦整個財報季結束，市場可能會進入一個測試期，」並認為，投資人應該為財報季後的空窗期可能出現的股市回調做好準備。
回檔即買點 長線多頭格局未變
儘管對短期市場可能出現下跌表達擔憂，這些策略師也強調，支撐股市上漲的基本面依然強勁，長期來看仍維持偏多看法。
Tengler 指出，潛在回調反而可能提供「逢低買入」的機會。她表示：「這將會是另一個機會，因為推動市場的盈餘成長是可持續的。」
她補充說：「基本面環境依然穩固。第一季財報是疫情後最強勁的一次，AI 相關支出持續加速，企業需求也持續受到股票回購與被動資金流入的支撐。」
Citadel Securities 也指出整體背景仍具支撐力。
Malek 則表示：「華爾街的樂觀情緒已經非常明顯，多家大型機構正將標普 500 目標價上調至 8000 點左右。這看似過於樂觀，但從企業獲利背景來看，確實有其合理性。」
整體而言，多數華爾街分析師的預期模式傾向於：第三季可能出現回調，而第四季再迎來反彈，這與歷史市場節奏大致一致。
