怕追高又怕崩盤？「老人與狗」價值回歸？AI 績優股低檔與底部起漲清單！

上週博通 (AVGO-US) 因發布不夠驚豔的財報與財測，導致股價大跌，並拖累費半指數表現。在美股持續創新高的過程中，市場不斷地找尋泡沫的痕跡，或者獲利了結的理由，但泡沫出現了嗎？

由於擔心 2000 年網路泡沫的重演，市場許多人拿 2000 年網路泡沫與現在的 AI 發展作比較：
－Netscape 於 1994 年 12 月 19 日發表，後 875 個交易日，那斯達克指數上漲 144.55%

－ChatGPT 於 2022 年 11 月 30 日發布後 875 個交易日 (2026 年 5 月 28 日)，那斯達克指數上漲 144.77%

－那斯達克指數在 2000 年網路泡沫期間上漲近 600%

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投資朋友要注意的一點，股市上漲是價格，而企業獲利則是價值，已故的德國投資大師安德烈 · 科斯托蘭尼曾說過「老人與狗」的理論。老人是基本面，狗則是股價。不管狗跑前或者落後，最終都會回到老人旁邊。而隨著 AI 產業大漲，股價真的脫離市場基本面嗎？

6/1「戴爾財報爆發，標普 500 獲利加速！台股受惠名單大公開！？」已經跟投資朋友追蹤標普 500 指數與 Mag 7 財報與財測表現，現在跟投資朋友追蹤即將 IPO 的 Anthropic 營收表現，Anthropic 採購算力，而其營收就是下游企業與消費者是否願意為 AI 買單。

Anthropic 營收與預估表現如下：
－Anthropic 的 2026 年 Q1 年化營收突破 300 億美元

－市場預計第二季營收達 109 億美元，並首次實現獲利約 5.59 億美元

－SemiAnalysis 預估 Anthropic 在 2026 年的年化收入超過 440 億美元

－匯豐銀行預估 Anthropic 到 2030 年營收可能達到 2,410 億美元

1999 年底那斯達克指數週期性調整本益比高達 44 倍，甚至部分科技股本益比突破 175 倍。而目前那斯達克指數的預估本益比為 24.69 倍，且大型科技股的營收、獲利與現金流都非常強勁。從本益比與個股基本面來看，目前的美股距離 2000 年網路泡沫的相對位置還很遙遠，投資朋友不用擔心，狗跑離老人太遠。

之前提醒投資朋友，外資有大量的期貨空單，慎防外資壓低回補，但台股長多格局下，拉回就是切入的機會。相對保守的投資人可等中大型 AI 績優股，積極的投資朋友可留意低價、相對低位階或者集團股等，出現底部起漲與回測洗盤買點出現的個股與產業。

IC：創意 (3443-TW)、矽力 - KY(6415-TW)、力智 (6719-TW)、環球晶 (6488-TW)、富鼎 (8261-TW)、強茂 (2481-TW)

AI 績優股：健策 (3653-TW)、貿聯 - KY(3665-TW)、穩得 (6761-TW)、富世達 (6805-TW)

CCL：台光電 (2383-TW)、台燿 (6274-TW)、金居 (8358-TW)、榮科 (4989-TW)、德宏 (5475-TW)

個股詳細解析：

力智 (6719-TW)：Vcore 主攻伺服器、資料中心及高階顯示卡，受惠 AI 伺服器功率密度提升。

富鼎 (8261-TW)：鴻海與國巨集團共同合作廠。具備 1200V 以上高壓 MOSFET 技術。

強茂 (2481-TW)：佈局伺服器與資料中心應用之 SBD 與 FRED 元件，並積極切入 SiC/GaN 領域。

穩得 (6761-TW)：電源大廠的 AI 伺服器 BBU 及超級電容測試。

健策 (3653-TW)：全球均熱片龍頭，主要客戶涵蓋超微、英特爾及輝達。GPU 水冷模組。

高力 (8996-TW)：「組件」到「整機櫃系統」的完整液冷方案，包含：CDU、CDM / Manifold、RDHx、Sidecar 等。

金居 (8358-TW)：穩定供應高頻高速銅箔廠。HVLP4 產品打入新一代 GPU 平台。

榮科 (4989-TW)：高階 HVLP 產品切入 AI 伺服器與 800G 交換器供應鏈。

台股創新高的過程中，提醒投資朋友不要過於急躁的追漲，而台股拉回時，同樣提醒投資朋友不要悲觀。市場資金輪動，指數創新高時，可以留意回檔的績優股。而指數拉回時，則可留意抗跌與逆勢上揚股。近期震盪相當劇烈，操作難度高，但台股多頭可用之兵多，還有哪些底部起漲與回測洗盤買點出現的個股？歡迎加入 Line @

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文章來源：摩爾投顧－葉俊敏分析師

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