台股恐慌賣壓消化 初步止跌訊號浮現 凱基投顧估AI長多格局未變

美國費城半導體指數與台指期於美國時間上週五（6/5）出現明顯下挫，連帶影響台股今日開盤重挫約 2,700 點。不過，盤中隨著恐慌賣壓逐步消化，尾盤跌幅明顯收斂，顯示市場已出現初步止跌訊號。凱基投顧表示，本波下跌本質仍屬於漲多後的技術性修正，而非基本面出現反轉。因此，後續操作策略仍以逢回布局為主，優先關注 Vera Rubin 架構升級受惠族群，以及低軌衛星供應鏈。

本波修正的導火線，主要來自美國 5 月就業報告優於預期，引發市場對聯準會可能轉向偏緊政策的擔憂，進而壓抑高估值的 AI 相關族群表現。因此，後續市場波動仍將高度連動於 Fed 政策路徑，特別是通膨數據與利率決策。凡是提高升息或延後降息預期的數據公布，皆可能加劇市場震盪。短期關注焦點包括 6 月 10 日公布的 5 月 CPI，以及 6 月 18–19 日由新任主席華許首次主持的 FOMC 會議，將成為影響市場情緒的重要關鍵。

儘管短線波動放大，但 AI 基本面至今並未出現任何實質轉弱跡象。無論是雲端服務供應商（CSP）的資本支出規模、AI 伺服器訂單能見度，或是半導體先進製程與高階封裝需求，均持續維持在強勁擴張軌道上。基本面不可能在短時間內出現結構性反轉，因此本波回檔應解讀為籌碼與情緒的調整。後續市場將逐步進入基本面驗證期，建議關注 7 月起陸續展開的科技大廠法說會及訂單展望，將成為檢視 AI 需求延續性的關鍵時刻。在 AI 長期趨勢未變的前提下，凱基投顧認為本次修正不改中期多頭格局，震盪整理後仍可望回歸原有上升軌道。