SpaceX(SPCX-US)上市後漲勢持續驚人。該公司周二 (16 日) 股價再度上漲約 9%，延續 IPO 以來的強勁表現，市值不僅超越亞馬遜(AMZN-US)，盤中更一度超車微軟(MSFT-US)，短暫躍居全美第四大上市公司，再次成為華爾街最受矚目的焦點。
根據最新市值統計，SpaceX 盤中市值一度攀升至 2.94 兆美元，超越微軟約 2.93 兆美元的市值水準。雖然隨後漲幅略有收斂，但市值仍穩居亞馬遜之上。若要進一步挑戰排名第三的蘋果 (AAPL-US)，仍需跨越超過 4.3 兆美元的市值門檻。
自上周五以每股 135 美元掛牌以來，SpaceX 股價已累計飆升約 62%，不僅首個完整交易日大漲 20%，上市後短短數日的漲幅甚至超越亞馬遜過去五年的整體表現。市場普遍認為，投資人正積極押注其太空產業與人工智慧 (AI) 業務的長期成長潛力。
SpaceX 周二稍早也宣布，將以 600 億美元收購熱門 AI 程式開發新創 Cursor，進一步擴大集團在企業 AI 市場的布局。該交易預計於今年第三季完成，市場認為有助於強化旗下 xAI 在 AI 編碼領域的競爭力，並與 OpenAI、Anthropic 等對手抗衡。
執行長馬斯克 (Elon Musk) 近期更進一步點燃市場想像空間。他周日在社群平台 X 發文表示，SpaceX「或許能在 2030 年實現約 1 兆美元營收」。若該目標成真，將較公司 2025 年 187 億美元營收暴增逾 50 倍，成長幅度相當驚人。
不過，SpaceX 目前距離穩定獲利仍有一段距離。財報顯示，公司 2025 年淨損 49 億美元，今年第一季再虧損 42.8 億美元。分析人士指出，龐大的 AI 基礎建設投資，以及火箭、衛星業務持續擴張所需的資本支出，仍對獲利能力形成壓力。
儘管如此，多頭投資人認為 SpaceX 正掌握太空經濟與 AI 革命兩大長期趨勢。公司除了透過星鏈 (Starlink) 建立全球衛星網路優勢，也持續擴展可重複使用火箭業務。今年 2 月，馬斯克更完成 SpaceX 與 xAI 整合，進一步強化集團在 AI 領域的競爭力。
然而，市場對其高估值的質疑聲音也逐漸浮現。研究機構 CFRA 在 SpaceX 上市後隨即給予「賣出」評級，並設定 12 個月目標價 115 美元，較上周五收盤價低約 29%。CFRA 認為，SpaceX 面臨過於激進的成長目標、高估值預期以及高度資本密集的營運模式等風險。
The Westly Group 創辦人韋斯特利 (Steve Westly) 也警告，若 SpaceX 未能在未來數季交出符合招股書預期的成長成績單，投資人耐心恐迅速消耗。
不過，看好者則認為，市場真正押注的是未來十年的產業變革。Wedbush 證券分析師艾夫斯 (Dan Ives) 表示，投資人關注的是第四次工業革命帶來的長期機會，而 SpaceX 正處於太空、AI 與基礎建設交會的核心位置，這也是市場願意給予高估值的重要原因。
