全球 AI 資料中心建置與低軌衛星商傳雙雙加速，兩大科技基建巨浪正面襲來！隨著 800G 交換器需求噴發與太空寬頻用戶激增，網通及光通訊產業迎來長線結構性大暴發，在美系大廠資本支出強勁帶動下，台系硬體大廠 5 月營收普遍優於預期、集體飆上歷史新高，下半年更有高階製程接棒出貨，全面引爆科技升級的拉貨狂潮！
〈頻寬升級引爆拉貨，交換器與光通訊衝鋒〉
AI 算力擴張使資料中心網路架構快速升級，智邦 (2345-TW) 在 800G 交換器與 AI 加速器出貨帶動下，5 月營收年增高達 56.58%，更高階的 1.6T 交換器有望於下半年接棒出貨。光通訊方面，聯亞 (3081-TW) 矽光產品出貨量大增，營收年增達 118.84%。儘管市場擔憂 CPO 遞延，但聯亞 (3081-TW) 與光聖 (6442-TW) 等主力廠，受惠美系客戶資本支出增加，營運絲毫不受影響並屢創新高。
〈低軌衛星用戶激增，網通大廠獲利躍升〉
太空寬頻領域用戶數強勁增長成為網通廠重要動能，啟碁 (6285-TW) 受惠低軌衛星用戶增加及記憶體成本轉嫁，前 5 月營收年增 11.6%，下半年企業端 800G 產品出貨將進一步挹注毛利；中磊 (5388-TW) 亦受惠需求回溫與單價提升，5 月營收年增近 70%，回歸強勁成長軌道；此外，微波元件廠昇達科 (3491-TW) 雖短期受客戶產品改版影響出貨，但獲得補償費確保獲利無虞，後續重啟拉貨動能依然穩健。
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〈雙引擎帶動結構性成長，卡位趨勢龍頭〉
網通與光通訊產業在 AI 基礎設施與太空寬頻雙軌推升下，處於長線結構性成長軌道，光通訊大廠聯亞 (3081-TW) 預期 2026 年出貨量將呈倍數成長，而提供衛星間光學傳輸元件的萊德光電 - KY(7717-TW)亦將隨發射量增加而受惠，考量指標廠智邦 (2345-TW)、啟碁(6285-TW)、中磊(5388-TW) 及昇達科 (3491-TW) 的營運展望皆高度樂觀，且訂單能見度極佳，可鎖定具備高階交換器與低軌衛星題材的產業龍頭，享有科技基建升級紅利。邀請投資人下載智霖老師的 APP 並鎖定直播，一起掌握產業脈動！
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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧
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