南俊國際 (6584-TW) 產品伺服器滑軌需求持續升溫，AI 伺服器與通用型伺服器同步拉動營運。過去南俊國際 (6584-TW) 市場視為滑軌零組件廠，但現在隨著資料中心建置加速，公司已經切入大型雲端客戶與 AI 伺服器供應鏈，產品單價與毛利結構都比過去更好。
從最新營收來看，南俊國際 (6584-TW)2026 年 5 月營收達 2.82 億元，月增 1.59%、年增 46%，創近兩個月新高。2026 年前 5 月累計營收約 14.27 億元，年增 59%，代表今年營運成長力道仍相當明顯。
第一季獲利也優於市場原先預期。南俊國際 (6584-TW) 受惠於伺服器產品占比拉高，單季毛利率提升到約 41.5%，營益率接近三成，每股稅後盈餘約 3.3 元。這代表公司不只是營收增加，產品組合也變得更好，高毛利伺服器滑軌占比提升，是獲利表現強的關鍵。
南俊國際 (6584-TW) 目前最重要的成長來源，是 AI 伺服器滑軌。AI 伺服器重量更高、功耗更大，內部結構也更複雜，對滑軌的承重、穩定度、耐用度要求都比一般伺服器更高。這類產品看起來不像晶片那麼顯眼，但只要伺服器要進機櫃，就需要高品質滑軌支撐。
在 AI 平台方面，南俊國際 (6584-TW) 已重返輝達下一代 Vera Rubin NVL72 伺服器滑軌供應鏈，並具備量產準備。公司也從下半年開始出貨 GB300 相關伺服器滑軌，後續 VR200 平台也有機會在第三季開始出貨。這代表南俊國際 (6584-TW) 在 AI 伺服器滑軌市場的能見度正在提高。
另一個更重要的方向，是大型雲端客戶自研客製化 AI 晶片伺服器。像 AWS、Google、Meta 這些雲端巨頭，除了採用 GPU 伺服器，也積極發展自家 AI 晶片。南俊國際 (6584-TW) 預計 6 到 7 月開始出貨氣冷版客製化 AI 伺服器滑軌，下半年進入正式量產，年底還規劃出貨液冷版滑軌。
後續觀察重點有三個。第一，GB300 與 VR200 伺服器滑軌能不能順利放量；第二，客製化 AI 伺服器滑軌能不能在下半年拉高營收占比；第三，液冷版滑軌年底出貨進度是否順利。若這幾條線都跟上，南俊國際 (6584-TW) 的 AI 營收占比有機會從第一季的低水位，提升到下半年的 20% 到 30%。
南俊國際 (6584-TW) 的投資邏輯，AI 伺服器越重、越熱、越複雜，滑軌規格就越高；大型雲端客戶越積極擴建資料中心，伺服器滑軌需求就越穩。短期看缺料問題何時緩解，下半年看 AI 與客製化伺服器滑軌放量。只要出貨順利，南俊國際 (6584-TW) 就有機會從傳統滑軌廠，升級成 AI 資料中心關鍵零組件供應商。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。
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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧
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